瑞信轉軚看淡水泥股，猶如暮鼓晨鐘，敲醒投資者之餘，亦對所有水泥股分析員大潑冷水。過去一年，水泥股是大行分析員的愛股，今年初一面倒唱好，但近日水泥股遭洗倉，作為首間轉軚大行，瑞信報告或掀起降級潮序幕。
去年最先轉軚睇好水泥股的，就是瑞信。該行去年第三季將行業及中建材（3323）等評級轉為中性，恰好就是水泥建材股踏入升途之始，及至今年1月上調至跑贏大市，大幅調高目標價，水泥股猶如脫韁野馬，升到「唔識停」，今次連降兩級至跑輸，快人一步是否眼光獨到，有待時間考驗。
瑞信去年中睇好後，其他大行跟風唱好，12月初高盛估計水泥會於2011及2012年跑贏大市，預期水泥最早於今年下半年開始短缺，或引發評級上調。但實際上，水泥早於上半年出現緊張，據現時形勢，下半年或供過於求。
瑞銀同月亦發表報告，預計未來2年東部水泥市場需求旺盛，水泥價格亦會持續上漲。樂觀情緒隨住水泥股今年上半年上升而升溫，至4月，摩通認為內地水泥股進入多年的估值調高的周期，原因為供應受限，毛利率創紀錄高位等，不過當時大部份水泥股價已有見頂迹象，至7月更見頂插水。