今年初，歐美大行對港股非常樂觀，預期恒指年底可升抵二萬五至二萬九點範圍。不過，歐美危機拖垮下，港股至今累瀉12%，且盈利預測落空，觸發多間大行面對現實，紛紛調整全年目標，部份調整幅度超過一成，近日如法巴及德銀等，更估計年內有25%至35%下跌空間，估值調整潮一觸即發。
估值下調行動先由花旗6月底掀起，該行以估值盈利增長下滑為由，將恒指原來26500點目標，下調至25500點，調整幅度3.8%。緊接高盛亦將目標價由29000降至27000點，並在7月再修正至25000點，累積下調14%，理由是中資股回報下降及地產股折讓擴大。同時，里昂在7月中以外圍經濟欠佳為由，將全年目標由29000點下調至27300點。
估值下調浪潮近月蔓延至H指，瑞信上周預測內地經濟增長放緩，憂慮內地企業盈利前景不明朗，將年底目標由15000點下調13.3%，至13000點。該行早在上月初已下調MSCI亞洲目標11.5%。高盛亦在8月大幅削減H指目標至12700點，較原來預測的14500點減價12.4%；至於花旗近月亦將目標下調7.9%，由15200降至14000點。
法巴：中資股或跌25%
最令人震驚的，是近周法巴對大市轉為悲觀，認為人行擴大存款準備金率計算方式，對中小型民企及信貸市場構成威脅，最壞情況下，中資股會有25%下跌空間，下半年H指有機會再創新低。
德銀亦將MSCI香港今年企業盈利增長預測，由15.1%調低至9.4%，明年增長有機會下調6%。該行警告，參考08年經濟衰退及市盈率計算，MSCI香港最壞情況會有35%下跌風險。