藍籌股8月業績公佈期，恒指上月最多曾下跌3572點，直至8月下旬出現反彈，最終恒指共挫1906點，8月底重上20500點水平。恒指認股證於8月的成交遠超過個股認股證，全月計佔41.6%，較1至7月任何一個月的恒指認股證成交比重為高，而首十大成交認股證佔有率則為84.8%。8月份個股認股證三甲的佔有率均少於一成，三者分別為滙豐控股（005）、中國人壽（2628）及和記黃埔（013），佔有率介乎7.2%至8.7%。
由於上月恒指單日下跌逾千點的場面不時發生，對於發行商而言，要為認股證作對冲的難度增加，特別是一些流通性不高的二、三線股認股證。故此，或許有投資者會發現，在港股急劇變動的日子，部份認股證的差價較平時闊，以往買賣差價僅一至兩個價位的認股證，或有機會出現差價達數個至十個價位的情況。這種特殊現象，反映了波動市中發行商在對冲上的風險。
麥格理資本證券股份有限公司衍生工具部