港股8月累跌8.5%，為近10年以來最差的8月，除非選擇造淡，否則想贏錢都幾難；伯南克在JacksonHole會議玩拖字訣，隻字不提QE3，不過就留有一手，將本月下旬舉行的儲局會議日期，由一天加到兩天，令放水預期再度升溫，港股經過早前一輪洗倉後，近期從低位略為反彈。為收復早前失地，「投資導航」特意從三大板塊當中，精挑佐丹奴（709）、德昌電機（179）及京信通信（2342），希望在花旗國推出新招救市前，落鑊炒番轉。不過緊記在波動市中，上車轉身要夠快，有得食要食，唔對路要先避風頭，保留實力為上。
高息零售股
業績交到貨 佐丹奴值博
高息股在波動市抗跌力較強，本地零售股同為今年少數強勢板塊之一，剛公佈省鏡業績的佐丹奴（709），集兩大優點於一身，加上獲彤叔垂青，股價絕對有力再上一層樓。
人民幣升值令自由行客在港掃貨更疏爽，但原材料及人工不斷上漲，加上租金飆升，盈利壓力不少。不過，佐丹奴剛公佈半年純利達3.46億元，勁升71%，較分析員預期增長30%至40%，高出一大截，毛利率更升1.8個百分點至59.7%，實在難得。證券商摩根士丹利於佐丹奴放榜後，立即上調其盈利預測，預期全年多賺37%，目標價7.9元。彭博綜合券商預測，集團今年預測PE13.5倍，以此高增長股而言仍吸引。
全年息率料逾5厘
業績秀麗的同時，佐丹奴派息亦爽手，半年每股賺23仙派15仙，派息率65%，股息率2.3厘。以去年派息比率75%推算，今年預測息率料逾5厘。派息高之餘，銀行現金亦增至12.1億元，佔資產值三分之一，現金流強勁可見一斑。負債比率維持於24%低水平，反映財政實力雄厚。
管理層承認租金上漲帶來經營壓力，但棉花價格近月急跌，有助降低成本，配合公司產品革新及加價，推動銷量增24%，下半年毛利率料維持高企。
復蘇概念股
大股東密吸 德昌可秤先
上周五美國公佈8月份就業報告，失業率雖維持9.1%，但非農業職位竟錄得零增長，消息拖累美股大瀉超過2%。不過，從好的一方面想，以伯南克為首的儲局為挽救美國疲憊不堪的經濟，必定會出招救市，加上總統奧巴馬本周推出刺激就業措施，復蘇概念股隨時從谷底反彈；論基本因素，以二線出口股德昌電機（179）最值博。
4元以下頻回購
德昌截至今年3月止的2011年度業績，盈利增長1.3倍，至1.8億美元（約14億港元），往績市盈率處10.7倍的合理水理。彭博綜合券商預測，公司2012年盈利估計再有一成增長。值得留意的是，該公司大股東汪顧亦珍上月曾9度增持合共1150萬股股份，持股量增至59.65%，而公司上月中起亦先後8次進行回購，涉及1118萬股，回購價介乎3.65至3.93元。
另一出口股創科（669）上月剛公佈靚爆中期業績，半年盈利增長73%，創8026萬美元的半年新高，毛利增加0.3個百分點至32.9%。市場預測創科全年可賺1.61億美元，預測市盈率不足10倍。技術走勢上，該股上月起營造三角形，10日線已升破20日線，9RSI重上中軸之上，似醞釀突破，可於7.4元附近買入，以8元為目標，失守7元止蝕。
電訊設備股
收入勢增京信趁低撈
向來穩陣的電訊設備股一直都為基金所好，但不少股份踏入第三季卻成為被清洗的對象，隨着電訊業傳統旺季的來臨，電訊商不論於基礎建設投資抑或推出手機搶客，都會較上半年「肉緊」，之前被洗的設備股，絕對有權獲基金反手吸納，當中有機會增加派息的京信通信（2342），又可看高一線。
全方位削本保毛利
京信上半年盈利增長13%至3.17億元，雖然毛利率按年跌2.2個百分點至38%，但管理層有信心，透過一系列下降成本措施，包括加快回收應收賬款、推出新產品等，有信心全年毛利率可保去年約37.4%水平，主席霍東齡更表示，下半年有機會增加派息。雖然市場預期內地短期難推出4G服務，但京信主打無線優化系統，即強化現有網絡的接收質素，三大電訊商已表明維持年初定下全年的資本開支，對京信收入有一定保障。該股上周五收報6.18元，今年以來累跌22%，屬於跌得「有個譜」一族，彭博綜合券商預測市盈率約10倍，加上有派息保證，不難再獲市場的青睞。
事實上，隨着中國無線（2369）、昂納光（877）、晨訊（2000）等於第二季發出盈警後股價開始下跌，7月份多隻本來強勢的設備股都難逃被洗的命運，不過卻是被累積利潤多、增長恐放緩等「莫須有」的藉口拖累。綜觀一眾設備股的中期業績，增長雖不及去年，但不少仍算交到功課，大部份更看好下半年的表現。
《專家意見》
炒指數權重股
訊滙證券行政總裁沈振盈：
「就算大市回落，QE3概念應仍有機會再炒，因為QE3一直是市場的憧憬，一日未揭盅，概念仍存在。QE3對投資氣氛及情緒有刺激作用，所以受惠的一定是跟大市相關的指數股，可留意權重股如滙控（005）、中移動（941）及內銀股。」
可再闖21000
獨立股評人陳永陸：
「港股又再跌，證明短炒氣氛越來越濃厚，上星期由19800點左右，最高升至近21000點，其後回落700多點，9月再炒QE3概念，大市有機會再上衝21000點。短線可留意資源股、濠賭股及水泥股，故較看好中石油（857）及銀娛（027）。」
