【本報綜合報道】德國憲法法庭正就歐洲金融穩定基金（EFSF）合憲性進行審訊，結果將於周三公佈，若裁定EFSF違反歐盟法例或德國憲法，有分析指歐洲將會出現「雷曼時刻」。市場上周已「先天下之憂而憂」，歐豬國家信貸違約掉期（CDS）回升。
歐盟於7月時通過修改EFSF用法，准許EFSF購買其他國家的國債，以及向有需要銀行及國家提供貸款。但德國憲法法庭早前表示，EFSF向希臘發放援助金，實質上是違反了德國憲法中的「不援助」條款，而法庭將於星期三公佈裁判結果。如果法庭裁決EFSF並無違憲，提案將會交由德國國會辯論，並於9月29日進行表決。
希臘長短債息齊破頂
EFSF被指違憲，首當其衝的國家必定是希臘。市場擔心一旦法院裁定違憲，歐豬多國經濟將再次面臨挑戰。消息令歐豬五國CDS向上。量度多國CDS的Sovx西歐指數上升11點子，周五時報311點子。個別國家CDS方面，希臘以及意大利五年期CDS分別升82及17點子，高見2369點子及397點子，後者更創歐元區歷史新高。另外，消息亦刺激希臘兩年期及十年期國債孳息向上，分別高見45.92厘及18.282厘的歐元區歷史新高。
由歐盟、國際貨幣基金組織（IMF）及歐洲央行組成的調查小組，上周五突然結束訪問希臘的行程。
消息指，由於調查小組對希臘未能如期削減財赤感到不滿，所以提早結束行程，反映希臘政府與小組就談判之中出現分歧。
歐元穩定性面臨考驗
德國政黨自由民主黨（FDP）總書記、總理默克爾戰友ChristianLindner批評，希臘政府正在逃避責任，而談判破裂將影響歐元的穩定性。事實上，不少人認為視這次修改EFSF提案，作為對默克爾的測試。現時已有不少人對默克爾應付歐債問題的方式感到不滿，而FDP本年僅僅以5%的支持率通過國會選舉。雖然不少分析認為，法庭最終會裁定指控不成立。但如果方案不被通過，默克爾政權將被削弱，而國會亦可能因此而提前大選。
希臘一直依賴EFSF發放的援助金生存。分析指，如果法院最後裁定EFSF違憲，或破壞德國財政主權的話，環球股市可能會重陷08年雷曼倒閉時的困境。