【本報訊】受原材價升及產品未有提價影響，恒安（1044）上半年純利跌1.73%至約11.82億元，遜預期，派息維持0.6元。毛利率倒退，副主席許連捷指，有信心下半年可回復約40%水平。目前恒安所使用原材料的價格按年跌逾9%，認同毛利率可回升的看法。 記者：陳健文
許連捷說：「去年毛利率（去年上半年約為45.5%）是一個不正常水平，下半年要做回那個水平確實很難，不過，目前原材料價格已較上半年時錄得一定跌幅，故要回到正常水平相信沒有問題。」市場似乎對許氏的解釋相當受落，昨日原本逆市下跌的股價最後反彈，收報63.9元。
銷售成本大升44%
集團執行董事兼財務總監盧康成稱，08年高毛利率狀況，主要是受惠於金融海嘯後原材料價格大跌。有分析員指，當年恒安由於是在原材料價格下跌時購入足夠使用逾1年的原材料，毛利率才可升至歷史性高位的45%，而由於相關原材料早已用罄，市場早已料其毛利率勢必回落。
由於上半年包括原材料成本的銷售成本大升43.67%至50.29億元，故縱然營業額按年升27.42%至約81.89億元，純利仍要錄倒退。另一個導致純利及毛利率下跌的原因，是集團旗下產品於上半年並沒有提價。德銀原預測恒安中期純利升4%。
許連捷指集團除推出市場定位及價格均較高的產品外，基本產品並沒有提價，下半年亦無計劃加價，惟仍會繼續推出價格及品質較高的新產品。盧康成指，若果只計衞生巾業務，上半年新產品佔整體產品比重不足5%，下半年將會大增，新產品定價較基本產品高約10%。
持淨現金約13.6億
上半年衞生巾業務佔約22.6%，毛利率按年跌2.1個百分點至59.6%。紙巾仍是主要收入來源，惟毛利率跌9個百分點至31.4%。盧康成解釋，紙巾較難像衞生巾般經常推出一些定價較高的新產品。
管理層強調，集團會繼續物色能與現有業務產生協同效應的收購機會。截至6月底止，所持淨現金約13.61億元。
