商品價格今年來非常波動,五礦資源(1208)董事長王立新坦言,目前商品價格走勢已脫離供求基本因素,銅、鋅、鋁等商品價格已與金融市場掛鈎,變成金融產品,所以很難準確預測商品價格走勢,但隨着新興國家經濟發展及城市化,市場對基本金屬需求將有增無減,故商品長遠前景仍樂觀。
他認為,銅及鋅為目前商品首選,前者用途廣泛,電力、基建及運輸項目均要使用銅,是新興國家發展的必備商品,而且很難找到替代品;後者則因近年發現的鋅礦大都品位偏低,而且規模不大,故在供應趨緊下可看高一線。
礦企的盈利水平由商品價格主導,商品價格高,礦企自然賺過盤滿缽滿,相反亦然,故風險很大,但五礦資源卻沒有為商品價格進行對冲。王立新解釋,公司是礦業生產商而非貿易商,採礦成本較易控制,而且公司礦產資源豐富,產量亦相當穩定,所以商品價格波動對公司影響不大。
採礦成本易控 沒對冲
他續稱,近幾年商品價格都是大漲小回,雖然澳元升值令成本上升,但澳元升值同時意味商品價格上揚,礦產價值亦相對提高,變相為公司自動進行對冲工作。