國壽(2628)業績差出現洗倉式急跌,上周三單日急跌逾一成。輪場投資者遂抓緊機會購入國壽認購證「撈底」,但這真的是入市良機嗎?
早前大市急跌,不少恒指輪的引伸波幅急升,同樣情況亦可能出現於國壽窩輪。上周三國壽急跌當日,很多相關認購證並無完全跟足實際槓桿的倍數下跌,原因便是引伸波幅向上,抵銷了正股下跌帶來的跌幅。
不過,如果投資者在國壽輪引伸波幅上升後才入市,風險便有機會大增。因為國壽的正股波幅,大概不會每天都上落逾一成,到時場外期權引伸波幅回落,將傳導至國壽輪的引伸波幅。當波幅下跌時,即使正股真如預期般回升,引伸波幅回落帶來的輪價跌幅,亦有機會蠶食正股股價帶來的輪價升幅,出現不跟足上升的情況,更有機會股升輪跌,帶來額外風險。
國壽購證13813在正股急跌時,引伸波幅並無大幅波動,投資者或可考慮,窩輪行使價25元,明年6月到期,實際槓桿4.6倍,引伸波幅45.2%。
郭小菱 法國巴黎銀行上市衍生產品部董事
以上資料並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品涉及高風險,價格可升亦可跌,投資者可能蒙受全盤損失,投資前應了解風險,並諮詢專業顧問。