歐債惡化敲響銀行股警號，美債上限爭議及降級亦令經濟前景更堪虞，恐慌情緒觸發股市連環急瀉。年初接任滙控（005）主席後首次接受專訪的范智廉，上周向本報表示，對歐美經濟前景仍具信心，「隧道盡頭依然有曙光，只是隧道長了一些（it'sjustabitlonger）」。
記者：劉美儀
范智廉認為，股市受挫，乃市場覺察經濟增長將更長更慢的反應，而與基本經濟因素互動的銀行股板塊，尤其受到挑戰。
市場信心要重新啟動，他說，「美國失業率顯著下跌，肯定是首要訊號（singlematrix）」，但未來6個月「這麼短促時間內」，數據難望「翻身」，他個人估計，最快或要到明年第2季末才有轉機。
將有大量新發展
歐元區因成員國眾多，要達致共識解決財赤債務問題，所需的政治決心及挑戰較美國更為艱難，惟他不相信歐元貨幣聯盟會瓦解。銀行股作為與經濟數據、利率環境以至市場情緒緊密相連的領域，不容易在基礎因素有好轉迹象前能獨善其身，利率一日不回升，存款龐大的銀行，息差亦難擴闊。
滙控早前公佈史無前例全球裁減3萬個職位，中期盈利又勝證券界預期，惟「雙炮齊發」仍敵不過歐美債務惡化的「衰運」，股價跌幅雖優於其他國際銀行股，惟上周仍「躂」回65元邊緣，令本地股民神傷。
美國7月份失業率高達9.2%不下，數據既難望6個月內好轉，作為銀行龍頭股的滙控，其估值是否在最少未來6個月內，無緣獲大行調高而「翻身」？范智廉笑說，「問題太難回答，太具假設性」，要留待市場分曉，但可以肯定未來6個月內，集團會有「大量新發展」（lotswouldhappeninnext6months）。
他表示，管理層只能克盡己任把業務做好（manageourownaffairs），股價水平非所能控制範圍，現時其股價表現，亦反映「板塊多於個別因素」影響，不過他深信，在新興市場及已發展地區，同具營運及聯動優勢的滙控，實力優於不少同業，只要持續落實策略日目標，並發揮正面效益，其合理價定可適時反映。
「隧道盡頭非漆黑」
債務上限爭議引致美國評級被降，動搖市場對經濟前景的信心，但他對歐美經濟能好轉仍具信心，「隧道盡頭並非已漆黑一片」，只是經濟增長、加息及失業率下降等時間表，肯定較6個月前預測更為漫長。
被問及市場信心重燃前，市況是否「一味捱沽」或反覆向下？范智廉總結：「一切取決市場信心」，有意見可能指環球股市已超賣，但另邊廂亦有人認為市盈率再低，「反彈前可能低處未算低」（getworsebeforeitgetsbetter），惟市場變化瞬息萬變，一旦信心重新恢復，「（市場）反彈可以很急很快」。