環球經濟及金融市場的局勢，已非用傳統經濟理論可以分析。主要原因是近年金融體系，已被各國財金官員，為自己的政治利益而扭曲。
始作俑者，自然是美國政府，一直用發債來集資，完全漠視債台高築的深遠影響，而追求短線的經濟增長數據。到了布殊政府，更以「次按」政策買來了經濟增長，目標只為競選，因而帶來了無可挽救的困局。
金融海嘯帶來的信貸危機，各國進行量化寬鬆救市，當日推出之時，不少評論皆認為沒有用處，更認為前景會變得暗淡，一切將步入冰河時期。然而，當推行QE1之後，見到股市、樓市及經濟數據向好，便誤以為QE真的會救到經濟，因而認為一直QE落去，便會令到股市、樓市不斷上升。這就是錯上加錯的睇法。
待大市反彈套現
猶記得2009年初，筆者以QE能解決「信貸危機」是當時挽救金融體系的最佳方法來作論點，指出股市牛市已臨。但推論背後亦指出，這只是治標不治本的方法，經濟能否真正復蘇，要待一年至年半後才可知道。
到去年底，美國再推QE2，筆者已指出由QE2帶來的通脹，其實是惡性通脹，不能幫助經濟復蘇，反會帶來滯脹，接着便會是雙底衰退及通縮。若在今天仍以為通脹可以令本地樓市大升，完全漠視環球經濟因素，以及內地收水的影響，似乎是誤中副車的想法。至於話若推行QE3，會令樓價再升之論調，就只可以反映說此調者，完全不明白為何今日樓市正在下調的原因。
回說港股，今日低開實難免，現時的情況只宜等到大市正式進行反彈之時，逐步套現為上。上周套現潮已輪到水泥股及濠賭股，理論上應到真正反彈的時候。
沈振盈
證監會持牌人士