今年一度有好表現的太陽能相關股近日公佈中期業績，相隔僅4個月，去年全年業績勁爆的公司，如今直插變地底泥。經典之一是卡姆丹克太陽能（712），5月公佈去年極度亮麗的業績後，股價升至新高4.80元，如今跌見1.72元的52周新低，去年亮麗業績咁快打回原形？
集團中期業績其實看不出端倪，期內收入增34%至5.74億元（人民幣．下同），毛利增長38%，毛利率微升0.8個百分點，達23.6%，以工業股而言算係唔錯，純利增48%至1.02億元，雖不及去年勁爆，仍算不俗升幅。太陽能晶片不像保利協鑫（3800）生產的上游原材料般，過程涉及嚴重環境污染，生產或隨時被叫停，原材料成本亦不致大幅波動，何解業績後股價狂跌？
關鍵是股價走得太快，按中期每股盈利8.96分計，全年要達到市場平均預測的0.40至0.47元，下半年盈利要倍增再倍增，即中期業績其實是大失市場所望。業績公佈後集團盈利預測被大削逾60%，最狠一家證券行預測集團全年每股賺0.11元，即2011年PE逾13倍而非單位數。
鉑陽黃金檔期乏力
股價走得太前，也是績優股東岳（189）的寫照，業績後被狂沽並非無因。優質太陽能股尚且如此，三四線的鉑陽太陽能（566）發盈警並不令人意外。鉑陽股價在去年中至今年中的行業黃金周期依然毫無起色，股價自高位大跌8成，弱勢異常明顯。
其實歐美以至美國掛牌的中資太陽能股，股價今年未好過，不少已跌逾50%，更未計賬目混亂的美國掛牌民企，照此推論，保利協鑫盈利仍未被大規模調降，股價下跌風險相當高。
歐陽風