歐美股市上周五暫時紓一口氣，經過上周洗禮後，港股本周初段有望回穩。策略上，繼續短線出擊，上周五強勢股是博反彈首選，當中要留意皇朝傢俬（1198）。
皇朝今日放榜，6月底時率先發盈喜，指中期盈利將增逾40%，主要由於產品售價及銷售量上升。皇朝去年中期賺6000萬元，如純利按年增長四成，即上半年利潤最少有8400萬元，假設下半年維持增速，全年賺1.68億元，EPS約0.25元，即現價預測PE11倍。
皇朝早前落實擴產計劃，並選定天津及南昌擴建生產線，落成後產能估計較現時增加150%。彭博綜合券商預測，皇朝今年可賺2.6億元，PE為6.5倍。比較其他家具股，順誠（531）及敏華（1999）今年預測PE分別為9.1倍及7.4倍，皇朝估值折讓28%及12%。
第三季開始，家具股調整幅度相當誇張，某程度是因為保障房開工率不足，令外界質疑家具需求放緩。皇朝傢俬主攻高端及中產巿場，受保障房影響較低，近期木材價格狂升，才是股價急挫主因。
據了解，作為家具原材的木材，過去半年大幅飆升，如黃花梨升幅超過50%、小葉紫檀及大紅酸枝等漲幅亦超過30%。供應短缺，連帶其他木材價格同步拉升，由於家具商未能將成本全數轉嫁至客戶，毛利率變相被拉低，令盈利受壓。相比其他低端家具商，皇朝議價能力較高，毛利跌幅相對溫和，股價近月急挫，很大程度已反映木材價急升因素。
大股東連番增持
跌市下，基金皆選擇減磅離場，但惠理基金卻於上周一股災日低撈皇朝，以平均價2.69元增持155萬股，持股量增至6%樓上。翻查紀錄，惠理對上一次增持為7月中旬，當時平均作價3.225元。
另外，皇朝大股東亦於5月底至6月底，合共增持17次共790萬股，涉資2600萬元，增持平均價約3.28元。大股東肯連番增持，如非肯定公司有相當定單及生意，相信不會如此進取。
皇朝過去3周已從高位調整26%，上周股價似乎在2.40元水平築底，上周五更以大陽燭爆上，短線升勢有望延續。建議2.75元或以下買入，短炒博上3元食糊，跌穿2.60元止蝕。
王昇