近年越來越多投資者參與指數或股票期權，今次股災，令許多投資者損失慘重，而早前「QQ之父」馬化騰亦因為「賭輸」期權，被迫賤價減持騰訊（700）。業界指，投資者沽出認購期權（shortcall）或認沽期權（shortput），雖然可收取期權金，遇上波動市，隨時一鋪清袋，「贏粒糖輸間廠」。
隨時贏粒糖輸間廠
馬化騰前年參與期權合約，與投行對賭，向其出售一個容許對方在兩年後，以每股67.8元向他買入200萬股騰訊股份的權利。即使馬氏收取期權金，但兩年後騰訊不繼攀升，結果3月底騰訊股價收報192元之際，亦須履行合約，以67.8元三折價沽出，結果「贏粒糖（期權金），輸間廠（以現價沽可多套現2.5億元）」。
馬氏的期權合約，其實就是shortcall，與shortput性質一樣，投資者最大利益只是期權金，損失卻是無限。以今次股災為例，假設投資者沽出滙控（005）認沽期權，總額為100萬，行使價75元。正常情況，按金水平為10%，即10萬，但市況波動，證券行將按金水平調高至30%，即客戶須額外補20萬元現金予期權戶口。如客戶未能過數，券行會自行斬倉，即使勉強過數，到期日滙控以上日收市價67.15元報收，投資者仍要以75元買入股票，即時沽出，亦要大蝕而回。