美國歷史性被下調評級，觸發環球市場大幅下挫，港股連跌多日，曾經失守過19000點大關，觸發大批牛證被收回。博反彈的投資者，可能被迫選擇指數或股份認購證作部署。投資者可能會發現，上周二大市跌逾1100點當日，不少股份及指數認購證，在正股股價或期指下跌下，認購證價格卻仍然錄得升幅，歸根究柢，其實是大市波動性增加，令窩輪的引伸波幅出現回升，抵銷了正股價格下跌帶來的跌幅。可是，引伸波幅難以長期處於高水平，到上周四及上周五港股跌勢喘定後，窩輪的引伸波幅便開始逐步回落，令投資者作看好、看淡部署的難度大增。
在波幅大幅波動下，牛熊證免除波幅考慮，或者是較易掌握的投資工具，幸好發行商在牛證大量收回後發行的牛熊證，已逐步開始上市，為投資者提供更多選擇。而滬綜指曾收復2600點，可能會利好X安碩A50中國（2823），投資者如看好內地股市，或可考慮A50牛證65720，收回價10.58元，實際槓桿7.7倍，換股比率是10兌1。
郭小菱 法國巴黎銀行上市衍生產品部董事
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