上周港股異常強勢，直至上周五開市時段美股期貨因眾議院宣佈延遲投票急挫，以及部份投資者有周末恐懼症，才叫做跟一跟外圍跌。中資股佔港股半壁江山，這大半年來投資者一直擔心中國的通脹及信貸泡沫風險，因此縱見歐美股市節節上升，港股也無力跟隨，反見跌浪一個比一個驚心。正如筆者之前所說，由於觀望氣氛濃厚，變相大家現金水平充足，當大市下跌時，便會有批無貨之人趁低吸納，令港股難以大跌。
民企價殘可小注吸
筆者屬看好一群，認為近期夠膽入市的資金多屬大戶，因而亦提高了持倉水平，不過眼見美國佬不停玩火，一院通過後另一院便立即否決，唔怕一萬，最怕萬一，買少許保險可令自己更夠膽睇好。
至於個股，上周五所見不少強勢股如濠賭股及零售股等均出現回吐，這類股票最近成為了資金避難所，一來是因為市場對中資民企的透明度存有疑問，反而上述板塊每月均有行業數據公佈，較易判斷前景；二來銀根收緊下，現金流變得非常重要，而上述板塊可說是每天均有現金入袋，自然讓人感到安全。
不過民企在早輪的大型攻擊潮後，市場的憂慮應已反映在股價上，因此近日也見有資金開始吸納，強勢股始終有一日會高處不勝寒，投資者或是時候再度審視民企，有心水的話不妨在強勢股中套點利換入。另外，業績期已開始，部份大股如長建（1038）、友邦（1299）等均比預期理想，可能是因為市況差令先前的估計都比較保守，以此推論，現水平買入個股博業績好有值博率，估計就算業績最終唔好都唔會輸太多，但記住以上所講只應用在大股身上。
張士佳
寶來證券（香港）資產管理部董事
本欄逢周一、三、五刊出
mailto:[email protected]