【本報綜合報道】美國發債上限仍未成功調高之際，評級機構標準普爾表示，美債很大可能不會被評違約，但強調倘國會最終未能通過有效的削赤措施，仍不排除會降低其信用評級。降級風暴已開始對交易金額達4萬億美元的回購市場造成不少影響，美國商品期貨交易所（CME）昨開始將抵押品折價率（CollateralHaircuts）調高，反映CME對美國國債信心下降。野村證券指，美國評級被降有可能令回購市場資金流動性出現急凍現象。
昨日起CME開始調高折價率，大型銀行及對冲基金都會習慣以國債作為貸款抵押品，主要是其高流動性及高評級的因素。一直被視為安全的國庫票據，CME從前的抵押品折價率可達0%，即面值1000美元的票據可借足1000美元。
對冲基金借貸成本增
現時CME調高折價率，以10年期國債為例，新折價率由5%調高至6%，即1000美元面值國債只可借得940美元。變相令銀行、大型對冲基金等借貸成本上升。
此外，芝加哥大學商學院經濟學家AnilKashyap指出，根據國債在交易市場的抵押使用量來看，即使很小的改變都令所有投資者需要增加其投資本金。舉例來說，借款人目前可以用價值102美元國債借取100美元現金，但一旦美國遭降級至「AA」水平，借款人則需用價值103美元國債以借取100美元現金。
有分析指，由於調高發債上限的討論陷入僵局，以及美國債孳息率近日不斷攀升，令市場避險情緒日增，不少投資者都將資金由回購市場轉投黃金，令回購市場交易量近日下跌不少。另外，其他回購市場的借款人亦因國債的風險上升而要求提高借貸利率。
回購交易減 現金得寵
根據FactSet數據顯示，回購交易隔夜利率已由本周初的0.01厘上升至周三的0.1厘，升幅達9倍。巴克萊資本資金市場策略員JosephAbate表示，雖然回購交易隔夜利率仍處於低位，但明顯有突破上升趨勢。他說：「目前所有人都希望盡量保持高資金流動性，所以會傾向持有現金。」
標普主席DevenSharma表示，國會討論的削赤方案應可為美國保住其「AAA」信用評級，但強調一切仍需看最後的結果而定。他亦拒絕透露維持評級的實際條件。首席國家銀行檢察官DavidK.Wilson認為，即使美國遭降級至「AA」水平，美國國債仍屬高質素的債券，所以短期不會有重大影響，但長遠的影響則仍是未知之數。