昨日，不少傳媒報道索羅斯退出對冲基金行列，解散量子基金，將近10億美元的錢退還給投資者，索羅斯這隻大鱷竟然金盆洗手？當然不是，他只是不想做散戶的生意，將屬於散戶投資的10億美元還給散戶。
原因是美國政府為了保護散戶，即所謂的公眾，加強對冲基金的監管，但是，實際上索羅斯所管理的對冲基金遠超過200億美元，10億美元只是其中一個很小的部份，大家不要掉以輕心，以為從此世界上少了一隻大鱷。
以大潤發、歐尚兩家大賣場接合而成的高鑫零售（6808）上市，出現近來少見的炒作，昨日最高見10.58元，收報10.12元，較上市價7.2元高40.6%，7.2元的上市價已經是招股價的上限，2011年預測PE超過30倍，現在股價再升多40%，預測PE值就超過40倍了。
銀彈充足靠收購增長
這麼高的PE可能是炒作，也可能是國際投資者對中國的零售市場非常看好，如果高鑫在國際投資者眼中值得40倍PE，那麼，另一隻也搞大賣場的華潤創業（291）就超值了，華創歷史PE僅14倍，當然，歷史PE中有一大部份是特別收益，即去年向思捷環球（330）沽售在中國合營的經營權所產生之利潤，今年少了這項特別收益，PE值今年會回升，但是怎麼升也不會超過40倍。
華創一定遠比高鑫便宜，高鑫旗下的大潤發是中國市場佔有率排第一的大賣場，高鑫作為一家民營企業，效率、靈活度可能較高，不過，華創勝在錢多，擴展的力量不小，而且，國企遭到渾水研究這類大鱷狙擊的機會也較小。華創昨收報34.55元，就快挑戰歷史高位。
近日港股開始炒業績，華創很有可能靠着炒業績的力量，一舉創出新高價，集團在過去一年不斷整合，透過收購維持增長，看來此股短炒長揸皆宜。
曾淵滄
作者為大學教授