青心直說:再談黑池與監管 - 胡孟青

青心直說:再談黑池與監管 - 胡孟青

滙豐圖推出黑池交易系統,已惹來業界來電表達關注,銀行界朋友指他們很多客戶私下表示,對自動被掟落黑池交易平台感到不安。

或出現不公平現象

由於不知交易對手是否在人多蝦人少,也不清楚所謂最佳成交價會否是自己買賣盤有份參與的成交價,抑或只是銀行本身為鬥港交所(388)而自行定價,隨時連印花稅支出都可能出現差別,市場或因此出現不公平現象。
既然客戶有感不安,滙豐好應該來一個更清晰的解畫,而監管機構亦應該本着有疑問便查根究柢的原則,作出跟進。
提起監管機構,可能基於各自為政,或是另有他想,對相關問題暫時採取輕輕帶過的策略。的確,作為證券規管最終把關人的證監會,隨着韋奕禮一走,權力已出現真空。

財庫局應出手協調

銀行會否伺機於短時間內,搞多好幾個黑池系統,令股票市場稍後變相出現兩個交易所,攤薄中央交易平台的流通量,及整個股票市場的換手率呢?看來好戲還在後頭。
監管機構亦有可能對由銀行經營的黑池交易,具備警惕性,但是,銀行經營證券業務,由於涉及「一業兩管」問題,就算金管局或證監會,預示可能有潛在影響或要回應公眾不安情緒,但大前提仍是要雙方協調,否則很難討論問題。
在這情況下,作為推動及擔當協調角色的財經事務及庫務局,有需要發揮本能。
從陳家強近日的言論,不難發現其對一業兩管有較大保留,更堅持一業一管,看來明眼人也挑通眼眉,發現大事不妙。

胡孟青
作者為獨立股評人