【獨家報道】據悉，擬在港集資逾400億元的光大銀行，因估值問題與保薦人糾纏一個月，至今仍未達成共識，光銀管理層希望以較高市賬率（P/B）招股，奈何可以同比的民行（1988）與信行（998）預測市賬率約為1.2倍，光銀若要於短期內上市，以此為標準減價比較實際。
記者：高淑嫻
光銀早於6月下旬進行上市前推介，惟港股市況走勢波動，加上新加坡政府投資機構淡馬錫較早前大手減持建行（939）與中行（3988），套現282億元，另農行（1288）禁售股解禁及招行（3968）供股集資350億元（人民幣．下同），負面消息連環出籠打殘內銀股。
或市賬率僅1.2倍招股
據了解，光銀管理層不肯向市況妥協，希望以市賬率1.3至1.5倍招股，機構投資者卻要求1.2倍或以下，即是以民行、信行甚至中行的市賬率為標準。光銀管理層上周與保薦人開會討論後，始終不願減價，因此仍然未就上市時間表或細節達成共識，商討將於本周繼續。
較早前有消息稱，光銀計劃引入包括保誠（2378）及新加坡大華銀行等12名基礎投資者，不過消息指出，這批機構投資者對於市賬率有一定要求，並非高價都肯接貨。為了令光銀可順利上市，保薦人正努力物色及游說基礎投資者，希望他們的投資額佔集資額至少40%。
光銀向聯交所提交的財務報表是截至今年3月底止，換言之，光銀需於今年9月前上市，否則須提交新一份財務報表，拖慢上市時間。光銀A股本月初公佈截至今年6月底止中期業績預報，純利92億元，增長35%，每股盈利0.23元。
市場短線不看好內銀股
的確，市場不看好內銀股短期走勢。高盛上周發表報告，指上半年非銀行融資及企業槓桿急增，將會延長通脹周期及增加周期性壞賬風險；中央持續調控樓市將影響貸款質素；銀監會進行的壓力測試又對銀行資本充足比率帶來不明朗因素。
高盛估計，在通脹見頂及銀監講清楚銀行資本充足比率的規定前，投資者對於內銀股要保持耐性。該行調低內銀股目標價，將交行（3328）評級降至沽售，把信行剔出確信買入名單。