難測的一周終於過去，卻不代表前路一片光明，儘管上周五升勢凌厲，還是看看大行有何明燈指路。
滙豐證券發表報告，推介幾隻百貨股，但僅得金鷹商貿（3308）的目標價獲大幅調高，該股上周五升3.4%至19.76元。且先看報告內容。
滙證上調目標價
報告指，上半年百貨股收益強勁，主要受惠於通脹及對於黃金、珠寶及手錶的對冲需求，但同期人工成本上漲、新店舖虧損及融資成本上升，令毛利受壓，大型公司要適應新的競爭環境，該行相信市場普遍低估有關影響，預期下半年增長動力放緩，毛利持續受壓，因對預支的信用卡進行監管及針對虛假折扣，相信5至6月會出現行業性放緩。
滙證又指儘管短期盈利有壓力，行業估值卻回落至更吸引水平，未來1年的預測PE為18.6倍，較歷來平均的21倍低。該行以2012年預測計算金鷹目標價，由19.90元升至23.09元，維持金鷹買入評級。
至於往績，該分析員LinaYan短線（2天）得勝率為80%，平均回報為2.08%；至於中線（20天）得勝率為40%，平均回報為0.89%，亦即此分析報告一推出的效力，較之後隨市況上落的能力強，加上報告對於百貨股的前景描述頗為暗淡，至少下半年不佳，本欄只好宣判：唔跟！
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高明