繼渾水下「摸魚」，到穆迪揮舞「紅旗」，中國概念股的光環一下子暗淡了，但不少外國企業卻大唱「中國故事」，Prada（普拉達，1913）剛完成上海時裝展，力推副線MiuMiu。除了前周提及的寶馬汽車，單是6月中國銷量便急增41%，上半年計增61%至12萬輛，成為車股股價上升動力；已被吉利（175）母公司收購的Volvo，上半年中國銷量急增79%至2.1萬輛，亦成為集團賣點。
蘋果公司（AAPL）第3季純利按年急增125%，本土iPhone和iPad賣得好，生產成本控制得宜，毛利率更止跌回升。但最大功臣卻是大中華市場，截至3月底，半年收入高達50億美元，急增近兩倍，但只佔整體收入約10%。事實上，08年7月首家AppleStore內地開業時，蘋果個人電腦在內地的市佔率不足1%。由09年10月與聯通（762）合作在內地售賣iPhone，到去年9月推出iPhone4和Wi-Fi版iPad，今年5月追加白色版和iPad2，6月蘋果的COO到訪中國，亦要與聯通和中移動（941）高層打交道。
集團在內地發展絕對是一日千里，對中國重視程度亦不言而喻。然而，面對來勢洶洶的Android系統手機，擁有6.17億用戶，當中3503萬戶是3G客的中移動，確是蘋果的絕配。因此，即使iPhone4沒有中移動的TD-SCDMA制式，到5、6、7、8代則不可能沒有中移動的TD-LTE制式。
聯通趁反彈減持
那麼中移動和聯通如何比較呢？預測市盈率方面，前者10.4倍，後者59.6倍；技術走勢上，前者上破頭肩底的頸線，後者則考驗頭肩頂的頸線。前者趁回吐吸納，後者趁反彈沽出，可能是最佳策略。
黃德几 金利豐證券研究部執行董事
作者為證監會持牌人士
筆者持有普拉達
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