內地運動股突然「死火」，令人不禁懷疑，一直行之有效、每年舉行數次單純推廣品牌的訂貨會，並將大部份生產剝離的「碌卡」式批發經營方法，是否失效？有基金經理不諱言，市場已對這模式起疑心，相信其他採用類似模式的企業，日後須更改做法，以及提供更多營運資料。
一名自李寧（2331）04年上市起，一直有研究運動股的基金經理表示，這個類似思捷環球（330）早年採用的輕資產批發模式，有機會已走到盡頭。他說：「原本大家都唔係咁信（經營模式），但當越嚟越多運動股嚟香港上市，有比較之下，就越嚟越多人信呢個資金需求少而預視度又高嘅模式。」
德銀：應增零售網絡控制
例如李寧去年開設了666家李寧分店，基於大部份均由分銷商開設，故集團毋須負上巨額開店及營運支出，只須負上品牌推銷及行政費用等支出，毛利率及增長當然亮麗。相對Nike及Adidas等國際品牌，由於其政策是保持15%至20%店舖是自營店，開店及營運支出必然較高。
至於訂貨會模式，有外資分析員表示，簡直與「碌卡」原理一樣。他說：「訂貨會就好似透支咗先，唔理賣得好唔好，先入咗賬，然後分銷商就去賣貨，好似08年前賣得好好哋就無事，到09年啲賣剩蔗就開始出事……另一個關鍵，就係分銷商手上存貨係唔需要核數，根本唔知實際係咪咁賣得。」
德銀日前發表報告，預期內地運動股要採用一個新的經營模式，包括投資更多資源，以增加零售網絡的控制，更加認識顧客需要，以及提升電腦網絡系統以提高供應鏈效率。該行認為，批發模式一定要作出改變，這樣本土品牌才能與國際品牌拼一拼。