一個良好的股票市場，大致由資金流動性、優良基建、專業監管及高質素上市公司等元素組成。前三者香港大致具備，至於最後一環，只能說所謂高質素上市公司，當然並非簡單指高盈利或高增長那麼簡單。
香港投資者本來很聰明，只是道高一尺魔高一丈；但香港投資者也相當記仇，一旦被列入為弄虛作假、誤導市場、或報喜不報憂等黑三類公司，少則短線被洗倉，大則可能永不超生。
目前，連監管機構亦已懂得玩逆市唱淡遊戲，作為上市公司當然不會唱淡自己，但最少應具備一份管理投資者預期的責任。
大家有否意識到，市場息率雖然低，但是銀行仍然傾向於收緊貸款，何解？可想而知銀行係清楚地球已經變得好危險。
低息環境對經營生意當然有利，起碼可以降低資金成本，有利拓展業務，提升盈利，然而這類良好結局只限於在經濟擴張期才有機會成立。
反之，在經濟收縮或即使前景變得模糊的時候，低息未必是一種祝福，更隨時成為一種詛咒。
有否發現，近期上市公司盈警無日無之，似有較08年金融海嘯肆虐之際更嚴峻之勢頭，當中更不乏上市不足一年的半新股。甚麼概念、往績，原來通通不可信。
投行盡職審查惹質疑
然而背後助其上市之投行卻又粒粒皆星，難道所有盈警都真的只歸咎於生意難做嗎？究竟投行引入那些良莠不齊、上市後極速變臉的企業前，是如何做所謂的盡職審查；抑或是為求生意額達標，甚至因好大喜功，而罔顧市場上小股東利益，我不得而知。不過，須知道紙包不住火，若然不報，只是時辰未到。
胡孟青
獨立股評人