伯南克示意有機會推出QE3，市場譁然，黃金大升。不過，美國繼續印銀紙，是否就等於香港資產價格，特別樓價會大升呢？我看未必。
銀行謹慎炒家離場
之前的QE，美國印銀紙，中國又齊齊印，甚至有過之而無不及。不過，今年起，內地面對一個頗為嚴峻的通脹環境，惟有被迫收水；甚至可以說，美國印多少，中國收多少。我認為中國通脹高增長期，會維持一段長時間，因為全球糧食和油價還有不少上漲的空間，在這個輸入通脹的境況下，內地不可能短時間之內放水。內地收水，不但影響內地買家的資金，更迫使內地企業南下吸水，扯高了香港的借貸成本，變相吸收香港剩餘資金；美國不用加息，香港市場已自行加息；再加上香港政府和金管局收緊按揭貸款，銀行對房貸業務態度趨於謹慎，炒家相繼離場，而樓價又已高於用家能負擔的水平，樓價自然有回調的壓力，誰說港府的措施沒用？
不過，香港的樓市，事實上仍然供應不足（圖），特別是豪宅市場。相信就算是市場回調，亦不能看得太淡。
黃元山
中大全球政經碩士課程兼任講師
本欄逢周五刊出
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