【本報訊】被證券界一致預測年內須增資擴股的招商銀行（3968），昨突然公佈再度採取A+H股供股方式，以每10股供最多2.2股比例，集資最多350億元（人民幣．下同），是該行去年初以來第二度供股融資。分析員稱，該行集資規模及模式符合市場預期，短期內有利消除負面因素。 記者：劉美儀
集資後，料招行核心及整體資本充足率可各提高約2個百分點，惟未來內銀股板塊，仍受監管政策變化及地方政府融資平台貸款的撥備影響，因當局傾向內銀要提高資本要求。
去年掀內銀集資潮
招行去年4月完成以每10股供1.3股比例，集資217.5億元，並掀起其後展開的大型國有及中型股份制商業銀行股的供股集資潮。當時招行的H股供股價為10.06港元。招行H股昨逆市微升，收報18.14港元，升0.78%；其A股則隨大市跌0.23%至12.98元。
消息指出，因存款增長理想，招行上半年貸款增長仍然強勁，估計相較去年底，增幅達10%或以上。是次該行以A+H股供股集資，而非內地傳媒早前傳聞的H股「單邊」配售，乃符合海外投資者期望，即該行若要集資，最理想是「一鋪過集夠」的訴求。
按董事會公佈，招行將配發最多47.47億股新股，其中供配發的A股最多38.87億股，H股則不超過8.6億股；有關建議仍待股東大會及監管機構批准方可進行，臨時股東會將於9月9日舉行。
假設其供股基準為每10股供2.2股，按公佈指供股價每股不低於6.21元（去年底每股資產淨值）計算，其H股供股價將較昨日收市價折讓逾50%。明富環球（香港）亞洲金融研究部主管陳昔典表示，是次集資後，相信招行的核心資本率於年底可回升至約10%水平，資本足夠未來兩三年使用，合理市價約為1.2倍市賬率。
德銀亞太區域金融機構研究部主管余明麗認為，招行供股公佈屬正面消息，集資規模亦與其預測完全脗合，消除了市場不明朗因素，供股方案亦反映大股東願意承擔，參與供股，對小股東亦是公平之選。
核心資本率低於同業
中銀監於4月正式發佈監管標準指導意見，將非系統重要性銀行的最低資本充足率監管要求，由8%提高至10.5%，最低核心資本充足率由4%提高至8.5%，並增設核心一級資本充足率最低要求為7.5%。
截至今年3月底，招行的資本充足率為10.91%，比年初下降0.56個百分點，僅高於中銀監要求；核心資本充足率則為7.66%，較年初下降0.38個百分點，明顯低於市場同業，亦低於8.5%的要求下限。該行的公佈稱，今次供股是為了提高公司資本充足率，以及支持業務增長需要，供股方式亦符合股東整體利益。
內銀A+H集資歷程
4/2010
‧招行（3968）10供1.3，集資217.5億元
7/2010
‧交行（3328）10供1.5，集資330.71億元
‧農行（1288）上市集資1300億元
12/2010
‧建行（939）10供0.7，集資616.2億元
‧中行（3988）10供1，集資598.79億元；另發行A股可換股債券，集資400億元
‧工行（1398）10供0.45，集資449.48億元；另發行A股可換股債券，籌250億元
預計8/2011
‧中信行（998）10供2，集資259.93億元
註：集資額為人民幣