日前，香港大學民意研究計劃公佈最近的調查，發現反映民生怨氣的不滿比率創19年新高，達58%。
這倒是一個很有趣的數字，如果說最近的民生怨氣創19年新高，也就是說，19年前的民生怨氣比目前更高，19年前是甚麼時候？是1992年。
1992年與目前有何相似之處？最大的相似之處是樓價突然飛升，1990年，我以120萬元的價格買入滙景花園780平方呎的單位。到了1992年，二手價漲到250萬元，當時我炒樓花，以200萬元的價格買入粉嶺碧湖花園一個600平方呎單位，數月後以「摸貨」的形式放盤。還記得當時我乘九鐵到粉嶺站附近美聯（1200）的一個分店放盤，放盤後我離開該分店，還未入火車站，效率奇高的地產經紀已從後面追上來，告訴我有買家了。買家爽快，不必討價還價，我僅持有數個月的樓花為我賺到50萬元。
19年前與今天通脹也勁
目前的情況也相似，中原城市指數從2008年的金融海嘯至今，上升80%，豪宅升幅更超過100%。也算相當快，不過還是比當年1992年時慢，難怪目前的民生怨氣還比不上1992年。
1992年與2011年還有一個共同之處，那就是1992年的3年前、即1989年，及2011年的3年前、即2008年，樓價皆出現過突然而來的急跌，1989年樓價急跌是因為六四事件造成。當時港人雞飛狗走，急着移民，賤價賣樓，2008年的金融海嘯，相信大家記憶猶新，不用我多說。
六四事件與金融海嘯皆嚇壞地產商，不敢開發新樓盤，地產商不建房子，3年之後就出現樓花短缺現象了。當然，除了樓價高漲之外，2011年與1992年另一個共同之處是高通脹，引發的原因也同是美國經濟衰退，利率超低，大印鈔票所造成。
曾淵滄
作者為大學教授