「忽然之間」歐債危機殺到意大利。沒錯，債息、CDS上周還好哋哋，今周才飛。不過想深一層，事件真的這麼「忽然之間」嗎？
我們早知意大利國債佔GDP達120%；在下於不同場合寫過不下十次。幾乎所有歐洲國家的國債佔GDP都在向上，歐債爛攤子能否收拾殘局，答案早在牆上。只有儍瓜才會相信賭仔會戒賭。債仔會還債？一樣。
所謂國債，就是全國欠債。若非全國子民同心協力，單靠人民代表──政府蠻幹，終必徒然。看官，美國要節衣縮食，共黨阻撓；希臘要緊縮開支，群眾放火；舉凡提出開源節流，政府就被轟擊，可見這些國民，無力還債兼無打算還之意，早已寫在牆上。
又「忽然之間」，央行買債、拍賣順利，事件彷彿就此解決。頭腦別再簡單好了；沒法還的始終沒法子還，歐美皆然。基於這個動態平衡，歐元兌美元難大跌亦難大升。觀圖所見，中線上升支持守到，長短下跌通道依然，看來歐元會再落些少至1.37/38。
滙市波動金價照升
動態平衡只是見諸紙幣兌紙幣；至於紙幣兌金幣，卻見失衡。任你紙幣滙率怎行，金價照升如儀，最佳投資策略，不是早在牆上？
羅家聰
交通銀行香港分行首席經濟及策略師
本欄逢周四刊出