國際能源組織（IEA）上月釋放六千萬桶原油戰略儲備，國際油價應聲下滑，加上中國最近降低成品油入口關稅，以石油為主要原料的儀征化纖（1033）成本壓力大減，要留意。
從周線圖分析，儀征股價今年2月於4.61元見頂，上月最低跌至2.35元，以錘頭見底，並形成下降楔形，前周已升破楔形降軌阻力，MACD熊差距大為收窄，而日線圖10日線已升破20日線發出黃金交叉，走勢明顯轉強，中線可望重遊楔形起點4.61元，潛在升幅逾6成，短線則挑戰4月高位3.61元。
首季盈利大增4.8倍
儀征主要產銷紡織用聚酯切片和滌綸纖維，並生產聚酯主要原料精對苯二甲酸（PTA）。去年油價平穩，加上中國紡織品出口回升，內銷增長亦佳，儀征因而扭轉頹勢，取得佳績。
去年營業額增23.6%至163.48億元（人民幣．下同），盈利增219%至12.31億元，扭轉對上4年的低增長局面。去年業績一季比一季好，首季賺0.77億元、次季3.53億元、第三季3.47億元，第四季更賺4.54億元。
今年佳勢維持，首季賺4.45億元，同比大增4.8倍，首季油價大幅回升，有此佳績難能可貴，主要是聚酯切片和滌綸纖維需求殷切，可加價抵銷成本。儀征往績PE7.6倍，已偏低，假設今年每季均賺4.45億元，全年賺17.8億元，增44.6%，每股盈利折約0.53港元，預期PE低至5.2倍。
儀征的全年業績，大有可能不只首季盈利的4倍，因為集團正擴充產能，年產能達3000噸的高性能聚乙烯纖維一期項目已進入設備安裝階段，預計8月可試產，提供增長動力。IEA近30年來第3次「開倉放油」，顯然是西方國家決意壓低油價以降通脹，油價近日雖然回升，但相信在較長的時間內可以維穩，利好經營。
另外，儀征是中石化（386）系內一員，中石化已先後私有化多間子公司，儀征私有化的機會始終存在。今年首季儀征每股資產值折約2.62港元，中石化過去私有化子公司，出價至少是資產值的2.15倍，若以同樣倍數私有儀征，出價將是5.63元。
買賣策略：2.85元或以下買入，目標3.61元，穿2.60元止蝕。
本欄逢周一、二、四、五刊出
邱古奇