上星期恒指的一周升幅，昨日一天就化為烏有，上周五美股下跌不足0.5%，但是昨日除內地外，亞太區股市幾乎全跌，這應該是投機者估計美股可能再跌，預先在亞太區造勢。
昨日的跌勢中，運動用品股跌幅相當大，繼李寧（2331）之後，中國動向（3818）也發盈警，股價一口氣跌15.9%，其他運動用品股無一倖免，安踏（2020）跌8.2%，特步（1368）跌8.3%，361度（1361）跌8.9%，如此跌法，似乎過度悲觀了。不錯，一眾運動用品股的確有可能因擴展速度太快而出現盈利倒退，但就算倒退，目前的PE已經相當低，股價亦調整多時，現在，中國動向歷史PE僅5.6倍，361度僅7.9倍，安踏較高，也只是16.6倍，不算很高，不要忘記中國的內銷總額依然在大幅度增長。
大戶愛借謠言沽空獲利
這幾天，我在天津步行街賓江道考察，生意不錯，人山人海，大家不要太過容易被大鱷震走優質股，還記得不久前大鱷震倉，想震走你手上的中國建材（3323）嗎？當時市場傳出甚麼基金洗倉、保障房停建……現在，中建材股價創新高，當時洗倉的基金經理可能在散戶恐慌拋售時已靜靜買回。
近一段日子，中國民企股飽受壓力，渾水研究威力很大，現在，真的出報告的，沒有報告的，傳說會出報告的，受影響股價隨時會因為傳言而急跌，我相信當中90%以上的傳聞都是假的，這是大鱷沽空獲利的手法。一向以來，大鱷獲利的最常用手法是沽空，有備而來的沽空再配合謠言，幾乎無往不利，因為一般手上無股的散戶，也不敢在謠言滿天飛的情況下接貨，所謂不買當頭跌嘛，因此大鱷沽空後的一輪拋售，在散戶不敢接貨的情況下，股價跌得更快，之前的沽空盤獲利巨大。
曾淵滄
作者為大學教授