北控水務（371）上月下旬跌至年內低價1.91元，已較年內高位下跌36%，嚴重超賣，出現反彈，已升越10及20日線，現與50日線糾纏，等候變化。
北控水務於09年11月，與馬來西亞當局簽訂合作備忘錄，涉及當地約20個污水處理廠及配套設施，上周已獲大馬政府接受標書，稍後將簽約。
該項目以工程、採購及建設方式為基礎，於吉隆坡的Pantai地區設計及建造第一個地下污水處理廠，預計每日處理量320175噸，合同金額折合約25.47億元。項目旨在升級現有氧化塘設施，並將其地面改為休閒公園。地下污水處理廠對工藝、臭味控制建設要求較高，成本亦較高，項目將於2017年7月底完工，包括4年建設期及2年營運與維修期。
進軍大馬拓海外業務
另外，集團已協議收購深圳自來水處理公司股權11.03%，代價2.35億元，其中約1.26億元將以新股支付，每股作價2.134元。按去年資料計，收購價相當於以PE55.8倍及PB4.76倍，據說收購有利於管治水平。
馬來西亞項目大致與BT項目相似，而有2年的營運及維修，估計與保養有關，期內營運收益會受限制，不能與其他BOT比較，但利潤高於BT項目，為北控水務走向國際化奠基，這是該組項目第一個地下污水處理廠，對於其後約19家的投標是否有優先權，對前景更具影響。
北控水務經營污水處理、供水、再生水及海水化淡業務，及建造與提供技術及諮詢服務，大部份是BOT項目，運營及在建中水廠共79座，去年污水處理及供水對經營盈利貢獻為31%，建造收益佔45%，技術及諮詢服務佔24%，而建造及技術諮詢屬BT項目的經營盈利，則佔整體59%，反映業務暫時側重於BT項目，去年淨利潤5.12億元，增長166%。
集團年初曾供股集資33.88億元，淨借貸/權益比率仍達35.6%，而供股亦使股數大增，去年每股盈利約13仙，如今年可維持，則盈利增長應達74%。
北控水務現價2.30元，往績PE17.7倍，今年可能稍高，現價與50日及250日線糾纏，如未能突破，支持位會是20日線的2.13元，暫非特別吸引，可候較低水平看中線。
齊明