意大利是歐元區第三大經濟體，國債總額佔每年全國生產總值（GDP）120%，債務水平佔歐元區總負債的25%。其經濟規模更比希臘，葡萄牙及愛爾蘭三者加起來大兩倍以上。意大利的最大債主是法國，其次是德國，兩國分別持有5110億及1900億歐元意大利國債。所以歐債危機若蔓延至意大利，對環球金融體系將出現災難性影響。
儘管意大利是歐豬之一，但市場一直忽略該國，因為其財長特雷蒙蒂堅守財政政策，堅持要削赤以減少國家財政負擔，又不願應總理貝盧斯科尼要求減稅，令貝盧斯科尼擔心此君成為「選舉毒藥」而怒火中燒，終忍不住公開指摘他「以為自己是天才，其他人都是蠢才」，更指他是唯一一個缺乏團體精神的內閣成員。與此同時，特雷蒙蒂最近受到貪污醜聞困擾，現正接受當局調查。
財長面臨下台 削赤更難
若特雷蒙蒂最後被迫下台，意大利政局變得動盪不穩，市場擔心該國的削赤計劃不能如期執行，引爆意大利債務炸彈。
有報道指，大戶正積極累積意大利國債空倉，完全不看好債務前景，因為該國政府至今的發債額度，仍未超過目標的一半，未來拍賣國債若缺乏需求，將令政府無力還債。此外，意大利CDS金額，更是全歐洲最大，一旦意大利違約，發行CDS的金融機構肯定要作巨額賠償。