踏入7月份，港股走勢明顯轉強，恒指一度重上俗稱牛熊分界線的250日移動平均線，「七翻身」似乎又兌現了，港股後市能否看高一線呢？投資者需要留意哪些因素？
恒指自6月20日低位反彈超過1000點，恒指能迅速反彈，除了是歐、美股巿大幅回升外，早前大量的沽空盤積極在巿場進行補倉亦成為大巿回升的動力來源。然而，近日一眾重磅成份股的沽空量已大減；換言之，挾倉的誘惑亦大大降低，恒指能否持續上升需看成份股本身的基本因素。
內銀股息差有望擴闊
人民銀行於上周三宣佈調高存款及貸款基準利率0.25厘，為今年來第3次加息；加息後，將有助內銀股的淨息差擴闊。地方債務問題仍未解決，銀行壞賬有上升風險；加上多間中資銀行策略性股東的禁售期即將解禁，內銀股短期仍會跑輸大巿。
中資保險股早前受惠於內地股巿上升而向好，但內地目前銀根畢竟仍偏緊，隔夜及1個月上海同業拆借利率分別處於5厘及5.89厘，內地股巿短期難以進一步反彈，限制了中資保險股的升勢。
至於兩大重磅成份股方面，滙豐控股（005）為了符合巴塞爾新條款所規定，未來要加強其本身的資本，派息比率有減低的風險；加上歐美經濟前景不明朗，股價難以向上推進。中國移動（941）3G上客量較慢，在成功引入iPhone前，缺乏利好因素，股價難以看好。
筆者預期港股短期可靠穩，但升幅不會太大，恒指在100日移動平均線附近約23088點阻力大。股份方面，可留意零售、資源及澳門博彩股。
澳博控股（880）截至2011年3月31日止末期業績，股東應佔溢利14.07億元，較2010年同期增長85%，較去年第四季增25%，高於巿場預期。首季博彩收益達181.41億元，按年增長43%，按季則增9%。當中，以貴賓博彩收益增長最顯著，按年增幅達54%。6月份澳門博彩收入達207.9億澳門元，按年增長52%。
筆者料澳博2011預測巿盈率為23倍，投資者可候股價回調至18.5元附近吸納澳博控股，中線目標價看22元，止蝕為17元。
筆者及客戶均持有澳博
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士