【本報訊】港交所（388）昨公佈結算所風險管理改革諮詢，建議增設現貨按金制度及浮動保證基金，冀明年中推出。券商按持倉每日計算按金及保證基金供款，前者需每日支付；由於按持倉計算，按金及基金供款可增可減；本港20%券商最受影響，經營成本勢增。
記者：高淑嫻
港交所結算基金包括現貨、期貨及期權，是次改革主要針對現貨市場，觸發點是結算所因08年雷曼倒閉錄得1.6億元虧損，海外交易所亦因應雷曼事件提高風險管理水平。
用者自付 設豁免額
結算基金現時沒就現貨市場收取按金，惟雷曼倒閉後，篩選部份持倉大的券商，要求提交額外抵押品。
保證基金主要來自券商開業時一次性供款，90年代成立至今，供款額維持在1.2億元，連同香港結算撥款及投資累計收益，去年底只有2.24億元，相對港股現時每日逾600億元成交額不成比例。
為加強市場風險管理，港交所建議，按「用者自付」原則，要求券商按持倉水平支付現貨市場按金，並對新增的浮動保證基金供款，並設有500萬元及100萬元豁免額。
港交所估計，本港約460間券商中，約50%毋須繳款，30%偶爾因個別日子的持倉水平增加而繳款，最受影響只佔20%，約90間券商。
行政總裁李小加估計，在新制度下，首十大券商，每間每日平均要支付1.5億至2.5億元按金，另向浮動保證基金供款4000萬至6000萬元。但由於按金及供款按券商每日持倉水平計算，假如券商的持倉水平下降，可以取回按金，即是可加可減。另外，雖然保證基金的供款額是每日計算，但是每月付款，假如券商本月供款4000萬元，下月持倉水平不變便可能毋須供款。
即使港交所「出師有名」，但始終要券商增加成本，李小加坦言，早預料券商不喜歡新建議。被問到券商能否把新增成本轉嫁客戶，李小加認為「他們反對建議就是因為轉嫁不了。」
港交所將諮詢3個月
港交所將就建議諮詢市場3個月，明年初公佈諮詢結果，冀明年中推出。個別將受到影響的大行支持建議，認為計法公平，亦符合目前市況，但由於比率及持倉水平皆浮動，暫難估計成本增加幅度。
於大型銀行從事證券業務的人士亦稱，新措施有助保障整體市場運作的安全性。
建議要點
‧增設現貨按金制度（首500萬元豁免）
‧浮動保證基金（首100萬元豁免）
‧券商按持倉每日計算按金及保證基金供款，假如券商的持倉水平下降，可以取回按金，即是可加可減
‧預計2012年中推出
－對全港券商的影響－
‧約50%毋須繳款
‧30%偶爾因個別日子的持倉水平增加而繳款
‧最受影響只佔20%，約90間券商