人才斷層夾雜經濟泡沫，使香港病情變得更複雜。單以頭5個月為例，本港整體貸款增長就已超過三成，橫看豎看，都已經大幅超越名義經濟增長水平。信貸過量，造就資產泡沫升溫，解決泡沫問題，利率政策本是不二之選。
香港行聯滙制度，利率政策拱手讓人，通脹加劇之下，如果用一年期港元存款利率計，香港目前的實際負利率已經接近4厘之高，比起內地其實更為嚴重。如此高的負利率，短時間內可以成全更多資產價格向上，更多不勞而獲例子，但長遠而言，兩個字──痛苦。
解決通脹，以至潛在泡沫爆破，絕非靠行政手段就足夠應付。1983年至今，香港資產市場經歷多次大起大跌，大風暴前夕，其實歷任政府已經多次預警問題；但有能力找出問題，卻受政策掣肘，無能力解決問題，我想是時候好好檢討真正問題所在。
金管局政策滯後
全球經濟過熱，香港名列三甲。無獨有偶，花旗早前一份報告，亦將香港金融管理局評為區內政策最滯後的央行。花旗的結論，建基於三大前提，包括通脹、產出缺口及名義與實質利率水平之間的關係，其實都與《經濟學人》的準則不謀而合。
當然，花旗的結論正確，但其實存在假設錯誤。香港並無中央銀行可言，因為香港沒有貨幣政策。金管局最大職能只有管理儲備、監管銀行，但老實講，兩項職能用不上如此龐大編制。
不能責怪陳德霖、陳家強甚至曾俊華，香港財金三劍俠通通手無寸鐵，只有鈍刀，不是山雞、浩南與大飛，董建華就算係蔣天生、曾蔭權卻非蔣天養，憑甚麼跟o靚坤和烏鴉打爛仔交！蠱惑仔卻充斥於市場，既然如此，倒不如走回1993年以前，銀監處與外滙基金管理局的模式，為納稅人省一點錢好吧？
胡孟青
作者為獨立股評人