【本報訊】政府為紓緩通脹壓力推出的「通脹掛鈎政府債券」（iBond）終於問世。持香港有效身份證人士可於下周一起（7月11日至19日）通過滙豐、中銀等配售機構認購iBond，入場費1萬元。債券每半年派息一次，息率將視乎未來通脹情況而定，具體為派息前最近6個月的綜合消費物價指數的平均值，假設未來6個月通脹平均低於5%，首次派息則約250元。
記者：馮煒強、董曉沂
有理財專家指，如果沒有投資經驗又沒有財政困難，絕對可以認購，她更直言iBond有如「政府派錢」；惟學者及商界人士則批評iBond實際幫助市民的成效。
財經事務及庫務局局長陳家強稱，iBond息率與本港通脹率直接掛鈎，能跟貼通脹，有助保持市民的購買力。他指出，債券息率根據通脹釐定，故沒有上限，而且設有定息一厘的下限回報。加上聯滙制度下，iBond相對風險較其他零售債券為低，亦沒有滙兌風險，認為iBond具吸引力。
部份銀行豁免認購費
以iBond發行總額100億元，每手一萬元計算，最多有100萬人可受惠。政府表示，希望盡量做到每人獲配一手。金管局副總裁余偉文指，若申請總額多於100億港元，但申請人數少於100萬人，則會先向所有合資格申請人派發一手債券，餘額將以抽籤形式配發。
市場關心的息率問題，余偉文稱，難以預測未來通脹情況，但今年5月份的通脹率為5.2%，而過去半年的通脹率平均為4.02%，政府的全年通脹預測則為5.4%，可作參考。是次發債亦提供二手市場，為市場提供沽售套現的渠道。
至於政府會否再推第二批iBond，陳家強指，須視乎今次的認購反應及當時經濟情況、利率走勢等再決定。
政府力推iBond，銀行方面亦積極配合，聯席牽頭行滙豐、中銀將豁免認購及持有債券的所有費用，交行、東亞、花旗香港及建銀亞洲亦宣佈免收所有費用。交通銀行香港分行副總經理陳霞芳表示，該行積極配合iBond的推出，並會延長營業時間及視乎情況增加人手，料認購反應不俗。
適合欠投資經驗人士
不過，理財專家卻未有一面倒讚好，美國萬利理財總裁張佩儀表示，藍籌股股價同樣可受惠於通脹上升，一眾公用股更有不俗派息。如果購買iBond沒有額外費用，在低風險的投資產品當中，iBond確實有其吸引力，如果沒有投資經驗又沒有財政困難，絕對可以認購。理財專家CFP認可財務策劃師林昶恆亦同意，指市民若欠投資經驗，又難以兼顧市場風險的就適宜認購iBond。
本報成功向159名合資格認購iBond的市民（18歲或以上）進行電話訪問，當中只有31.5%或50名受訪者知道何謂iBond，而於這50名受訪者中，有60%的受訪者認為iBond每年派息與通脹睇齊夠吸引，不過表示會認購的只有32%或16名受訪者。
iBond認購概要
發行額：100億元
發行年期：三年
入場費：1萬元
派息率：以派息前半年平均通脹率釐定，保證最少1厘
認購要求：持有有效香港身份證的個人投資者
認購日期：7月11日上午9時至7月19日下午2時
認購地點：20間配售銀行、香港結算公司、證券經紀
上市：7月29日，聯交所買賣（股份編號：4208）
到期日：2014年7月28日
iBond利與弊
優點：
．回報較年期相若的港元定存利率高
．對沒有投資經驗者而言，可減低風險
．在標普的信貸評級中獲最高評級
弊點：
．二手市場未必活躍，未必能在到期前將持有的iBond出售
．回報只能與通脹打平手
．影響機會成本，或減低投資者流動性作其他投資
話你知
掛名抗通脹聊勝於無
iBond為新品種官債，是政府見通脹迫在眉睫，故發行的通脹掛鈎零售債券，只供港人認購，作為對中產一份聊勝於無的心意。原理上雖是參照美國用作金融政策調控的「抗通脹債」（TIPS），但TIPS息率回報與經濟及通脹表現掛鈎，反映倫敦美元同業拆息（LIBOR）與通脹率之間的互動關聯性，但本港因奉行聯滙制度，已無獨立利率政策，港元同業拆息（HIBOR）與通脹之間沒有互動元素，故通脹掛鈎債券實際上是與TIPS完全不同概念的補貼債券。