港股昨日窄幅波動，主因是美國假期休市，同時間A股亦欠缺方向，成交亦因而縮減至600億元水平。恒指連續第二日出現高開低收的情況，似乎上升乏力，但傳統技術分析去到250日線這些大位，總會較為反覆，加上港股由低位一下子抽升了過千點，借勢反覆是正常不過的事情。
美股休市，大家目光亦會放在中國市場上，而人行的第二季會議紀錄，成為昨日市場討論的要點。由於人行的貨幣政策措詞有所不同，由第一季的「提高貨幣政策的針對性、靈活性和有效性」，改為第二季的「把握政策的穩定性、針對性和靈活性」，所以令投資者相信人行將會減慢加息及上調存款準備金率的速度。當然亦有分析認為，由於紀錄提到人行仍然對通脹感到憂慮，所以加息及加準備金的基調，實質上沒有改變。
市場觀望人行政策
從昨日一眾內銀股的表現看，似乎市場仍然對人行的政策持觀望的態度，但可以肯定的是，既然人行只連續三次上調準備金，至今仍未有任何迹象會作出加息的行動，因此步伐上就算未有紀錄印證，亦反映人行的態度出現變化。
與此同時，近日商品之價格異常波動，直至上周有較平穩的表現，所以現在去推算通脹壓力，並不合適，故此人行亦不應該在現時表態，去為貨幣政策作出定調的行動。
既然國務院總理溫家寶已明言，通脹將會受控，並預期全年的通脹目標可維持在5%之內，既然如此，投資者實在不用太擔心人行的政策，會對市場有太不利的影響。再者，內地中小企因過去在銀根緊絀的環境下被迫在民間作高息借貸，而市場傳聞有些中小企已到經營的臨界點。如果中小企的破產，中國將面對另一個社會問題，所以，我認為中央的從緊政策，是時候慢慢放鬆了。
陳永陸
作者為獨立股評人