港股假期後乘着外圍之升勢而高開，一舉升上250日線水平之上，技術走勢明顯好轉。若再配合早前期指轉倉的安排，大戶的平均價為21900-22000點，以現水平計，已確認了七月份為好倉主導。不過，急升後出現回吐也是正常，特別是第一次重上250日線後，理論上一定會先調整一下。故此，這兩天要留意着調整的勢頭。
昨日提到恒指的移動平均線即將出現「死亡交叉」，這其實只是大市升跌的結果而已，並非用作預測後市的「可信」指標。因為恒指早前跌穿250日線超過15日，令50日線以每日近40點的速度向下移，而250日線則以每日10點的速度向上升。故此，此死亡交叉將會在周四或周五出現。當此訊號出現後，後市是升抑或跌，就要看恒指是否能企穩於250日線之上，只要指數企穩於其上超過15日，50日線便會向上移，而約在25日後便出現「黃金交叉」。這只是一個UniversalTruth的現象，技術分析只是將此結果「神化」了而已。
至於有些統計話通常熊市出現死亡交叉，後市便是大跌，這是錯誤的講法。後市之跌，原因在於「熊市」，而不是源於「死亡交叉」，正確來講，就是因為熊市的持續下跌，令到50日線跌得較250日線快，就要出現死亡交叉，亦因為熊市的持續跌勢，令指數進一步向下，死亡交叉亦只是一個現象，一個結果而已。硬要以果為因，實不合乎邏輯，亦是圖表派信徒的無知與迷信而已。
250日線參考性低
至於250日線，過去被當作是牛熊分界線，但在衍生工具充斥的今天，其參考性已降低，在筆者眼中亦不是甚麼牛熊分界線。若記得的話，筆者在2007年已因應當年的波幅而以100日線（26000點）作為牛轉熊指標，結果如何？誰對誰錯？當日結果已清楚告訴大家！
沈振盈
作者為證監會持牌人士