半年結似乎真有粉飾櫥窗動作，雖然希臘通過削赤方案，令歐美股市上升及歐元造好，為上周四（半年結）港股提供了利好環境，恒指全周共進賬226點，而半年結當天的成交亦增加至740億元。
地產、航運股難有表現
上周四升幅較大的股份多屬落後股，包括本地地產、銀行、個別中資保險及基建股等，基金經理為免半年結成績表欠佳，推高這類股份以作交代亦屬正常，問題是這類股份的投資前景如何？粉飾過後是否續有表現？筆者上周已建議大家趁機減持本地地產及航運股，由於樓價在現水平已令入市意欲下降，加上興建居屋計劃的不明朗因素，即使地產股調整已深，但欠缺新元素帶動股價再升。而航運則受經濟大環境仍飄忽不定影響，除了間中利用油價回落作藉口炒作之外，暫時亦難有表現。
希臘削赤方案雖獲通過，但歐債問題仍非一片坦途，希臘國內就議案條款討價還價，加上葡萄牙等國家的減赤計劃等問題又接踵而來，因此，港股仍受歐債問題影響而走勢反覆。
另一個影響短期大市的因素，是中國的6月份經濟數據，這些數據將成市場對下半年宏調政策取向的揣測，因此在本月中數據公佈前，中國因素亦會對港股造成反覆現象。
反而美國情況略為偏好，QE2雖已完結，而聯儲局亦沒有推出QE3，但美國企業於本月陸續公佈業績，普遍預期有不俗表現，因此美股可望較穩，而港股雖仍反覆，但整體走勢較6月為佳。
本地零售股已陸續公佈去年度業績，I.T（999）、六福集團（590）均交足功課，按今年盈利預測，股值回落至合理水平，這類股份仍是7月之選。
若看好內地消費股，亦不妨候低買入百麗國際（1880）、安踏體育（2020），即使以超市零售為主的華潤創業（291），亦屬7月消費股的吸納對象。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者為證監會持牌人士