【本報訊】今天起開始招股的大賣場營運商高鑫零售（6808），雖以高估值定價，但國際配售反應仍然熱烈，接近承銷團消息指公司或考慮提早截飛。不過，高鑫招股書披露，原來大股東台灣潤泰集團於高鑫重組時獲發認沽期權，潤泰可於上市後3年，把其持有高鑫母公司吉鑫的股權分階段售予法國夥伴歐尚（Auchan）。
記者：董曉沂 吳綺慧
潤泰是透過吉鑫持有高鑫約25.45%權益，若潤泰盡沽吉鑫，即會退身成為小股東，把高鑫的主導權轉歸歐尚。
潤泰拒評是否鋪路離場
代表潤泰一方、高鑫執行董事黃明端昨在記者會表示，潤泰暫未有賣股打算。但對於雙方股東為何要訂此認沽期權協議，潤泰是否早已打算離場，管理層並無正面解釋，來自歐尚一方的高鑫首席執行官梅思勰只強調，設立有關條款只是希望平衡歐尚在高鑫的投資風險。
據招股書披露，潤泰可在高鑫上市後第3年、即2014年起，行使認沽期權，把其持有吉鑫49%股權，全數賣給歐尚，惟每年每次限沽三分之一股權，價格將參照屆時高鑫股價而定。
由於潤泰主要透過吉鑫持有高鑫大部份權益，故潤泰若盡沽吉鑫，其在高鑫的實質權益會大幅降至最多16.6%，變為小股東，而高鑫主導權將轉予歐尚。
現時高鑫擁有的197間大賣場中，有156間是「大潤發」，餘下41間才為「歐尚」，各自由旗下「大潤發中國」及「歐尚中國」分開經營。儘管如此，高鑫共9人的董事會中，卻以來自歐尚的代表佔多數，共4名，潤泰代表只有2名。而首席執行官一職，更是由歐尚執董來擔任。這反映高鑫大股東雖為潤泰，並由他們一方營運大部份資產，但在董事會層面，卻是歐尚的話事權較大。
現代教育新礦今掛牌
另外，現代教育（1082）及新礦資源（1231）今首日掛牌，上周四暗盤分別升逾23%及9.7%。訊匯證券行政總裁沈振盈認為，港股近日走勢回穩，確有利市場氣氛，新股首日或可免於潛水，但投資者是否長揸或高追個別新股，仍要視乎其基本因素。「好似現代教育嘅前景就絕對唔吸引，教育事業嘅風光期已過，生意未來只會走下坡，如果首日因為個盤細，而升兩、三成嘅話，散戶最多玩兩、三日就要快手走人。」至於新礦，沈振盈亦不睇好，主因近期商品價格有回吐壓力，不利資源股表現。
高鑫招股概要
入場費：3636.29元
招股價：5.65至7.2元
2011年預測市盈率：31至40倍
發行股數：11.44億H股
集資額：最多82.4億元
保薦人：滙豐、瑞銀、花旗
公開招股日期：7月4至7日
掛牌日期：7月15日
收票行：滙豐、東亞、工銀亞洲、渣打各6間分行