投資藍籌一向被視為穩健之選：派息穩定，管理層質素佳，業績亦較有保障。不過，當一家公司的「神話」破滅，即使是市值千億元的上市旗艦，也有「沉沒」的可能，說的是今年上半年表現最差的藍籌──思捷環球（330）。
績差、息減、高層走 成死因
1993年上市的思捷，一直以「高增長、高估值」作賣點，股價於98年金融風暴後開始起飛，由1.4元飆升至07年10月的119元，市值1500億元，名副其實是一隻服裝「航空母艦」。然而，受金融海嘯及歐債危機拖累，思捷的「增長神話」終告破滅，08年底止中期業績首次倒退，股價一沉不起，至今累積狂瀉八成，以上半年計亦挫35%，市值僅餘310億元。
總結思捷「死因」，可歸納為三個因素：業績差、派息減及管理層「跳船」。先講業績，集團純利由08年（6月底年結）的64.5億元，銳減至去年的42.3億元，跌幅34%。以今年中期賺21.4億元計，估計全年盈利只能勉強與去年相若。
近月大行紛紛唱淡兼劈目標價，里昂睇得最悲觀，指思捷要斥巨資重新打造品牌，才有翻身機會。
德銀更將思捷未來3年的盈利預測下調7%至10%，認為無論其零售及批發業務，發展潛力均有限。大行一沉百踩的態度，盡現眼前。
AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，現階段思捷「買唔過」，主因其經營模式以批發為主，較為守舊，增長遠較同業遜色，加上歐洲經濟欠佳，營業額暫難回復增長。
專家︰現階段買唔過
公司業績差，派息自然首當其衝。思捷去年末期息只有0.67元，相對09年末期息0.72元及特別息1.33元，劇減三分之二，派息比率由七成降至四成。鑑於業績未有起色，相信未來派息亦難復當年勇，對長揸藍籌收息的投資者而言，吸引力大減。
思捷管理層紛紛「跳船」，更重創市場對其前景的信心。前主席邢李㷧06年辭任主席一職後，極速分批沽貨套現逾百億元，平均價介乎54至69元。此外，繼任主席高漢思及副主席潘祖明相繼於08及09年離任，可見集團前景堪憂。過去半年，高漢思更不斷於市場掟貨，沽貨價低至24元，其他大戶亦加入「怒沽」，終令股價一沉不起。