上半年最後一個交易日，宜靜不宜動。先要等希臘通過削赤方案結果，然後又要睇阿爺心情，一個唔開心突然加息，長假期後可能被質多劑，反正美股連升兩日，港股都係郁都唔郁，現時無謂亂博浪費子彈。
盛夏炎炎正好眠，理論上，冷氣機銷售應該進入高峯期，不過以格力、美的、海爾為代表的龍頭企業，紛紛擴大產能，令價格欲漲不能。但更致命的，是空調節能補貼上月底結束，內地居民新買或更換冷氣機意欲趨降，這對二三線品牌產品，打擊最大，今年股價跌咗三成的志高控股（449），隨時跌多兩成。
志高去年少賺2%至3.1億元（人民幣．下同），但睇番集團獲政府補助金額，竟有8.09億元，按年增加2.5倍，是全年溢利的2.6倍。至於09年度，志高獲補助額2.34億元，佔全年溢利74%。管理層曾表示，取消補貼對公司無影響。不過根據過去兩年經驗，缺乏補貼，志高純利「凍過水」。
上月底，中央「節能惠民」補貼取消，消費者以後買機只能享有以舊換新補貼，獲得約300元左右優惠，較以往接近千元補貼，相距很大。據了解，節能惠民補貼本月取消後，廠商和商場皆通過「自主補貼」彌補差額，因此並未出現漲價。不過自月中部份型號加價5%，銷量急速回落，成本未能轉嫁，變相令邊際毛利下降。
事實上，繼空調節能補貼結束後，家電下鄉政策也逐步走向尾聲，山東、河南、四川、青島三省一市首批試點地區的家電下鄉政策，將在今年11月到期，其他地區將在明年11月到期。商務部家電下鄉數據顯示，4月銷量按年跌31%，5月僅升0.9%，政策利好效應因素已逐漸遞減。
負債偏高隨時抽水
志高另一隱憂是負債偏高，去年單是償還銀行利息已超過１億元，以去年年報數字，綜合負債總額52億元，一年內償還借貸接近12億元，反觀銀行結餘及現金不足5億銀，今年集資壓力甚大，隨時向股東伸手還債。
技術上，志高已跌穿2月引伸而上的升軌，日內倘未能成功造旗抽上，有機會跌返2月0.50元低位。同樣賣冷氣的海信科龍（921）年內累跌43%，想撈志高的散戶，睇清楚先好出手！
王昇