近日跟不少行家交流時，當中有些人對下半年展望不是太樂觀，因為環球整體基本面發展比預期弱，加上QE2完結，似乎連「飲鴆止渴」的機會也沒有了，數來數去都沒有看好的誘因。儘管目前氣氛不佳，但我始終認為股市不是「一加一等於二」那麼簡單，有時氣氛逆轉，不論基本因素如何，跟紅頂白的資金足以改變現有局面。當然，我不會盲目相信「六絕」後順理成章就「七翻身」，而是分析未來時間投資市場的劇本發展。
平心而論，過去兩個月市場充斥太多負面消息，加上市底較弱，負面消息更加被放大。如細心一想，現在歐洲最壞的情況就是國債爆煲，美國最差的情況就是沒有QE下經濟如何收復失地，但如果上述最壞的情況不會出現，早兩個月資金炒極壞預期的策略可能有變，將會為股市帶來轉機。
趁低吸水泥股
為甚麼當日溫總說通脹已受控，兩地股市隨即急彈？就是憧憬過緊的流動性有機會放寬，投資市場的核心遊戲規則是炒預期，只要預期是一個小谷底反彈，造就的威力可以事半功倍。因此，展望下半年，我不會對經濟基本面有很高的要求，但投資市場炒的就是過份悲觀後的轉捩點。這種想法有點不科學，但炒股從來就一種講求「勢」的藝術，事實上，投資歷史告訴我們，市場冇錢時，幾平的東西都可以冇人要；當資金充裕時，幾貴的都有人跟。
水泥股昨日雖回吐，但估值仍算便宜，加上仍受惠於國策概念，儘管調整也應該趁低吸。至於內地炒銀根放鬆時，內房股相對上也可以受惠，事實上，目前內房股面對最大問題不是賣樓，而時中央收水時未必能及時轉身，如果下半年賭中央慢慢放水，內房股有機會借勢反彈。
陳永陸
獨立股評人