【本報訊】本地離岸市場人民幣資金充裕，惟投資出路有限，加上中長線滙率升值誘因，在需求殷切下，令點心債票面息率不斷推低。滙豐集團總經理馮婉眉認為，隨着在岸市場的人民幣債券及央票息率趨升，投資者對合規回流內地使用的點心債，息率要求亦會逐步提高，她相信接續面世的點心債，息率「不可能較現水平再低」。
受央票息趨升帶動
身兼滙控（005）旗下滙豐銀行環球銀行及資本市場亞太區主管的馮婉眉預料，今年下半年新點心債發行量，應不會少於上半年規模。她說，市場可吸納的點心債規模其實可以很龐大，發債體的發行意欲亦強勁，唯一不確定因素，是發行人對息率定價及投資者要求水平，供求雙方能否取得平衡。境外機構以人民幣直接投資內地（FDI）的法規，當局正制訂框架，若正式出台，肯定有利企業發行點心債後，資金回流內地的批核速度。
金管局早前公佈，今年首5個月本港新發行點心債總額達280億元人民幣（不包括存款證或美元結算人民幣計價的混合人債），滙豐市佔率為26.3%，繼續高踞牽頭安排行市佔率榜首位置。
對於近期接連出現新股招股押後或擱置，掌管滙豐區內債務及股票資本市場業務的馮婉眉說，鑑於環球股市最近表現不振，發行人在考慮定價及市況不明朗因素下，本港第三季新股活動略為放緩，未必如早陣子般熱烈亦不為奇，但她強調，亞太市場仍不缺資金，無論債券或新股發行人，只要市況條件合適及企業本身質素優秀，仍具興趣及胃納在港集資。
馮婉眉料今年市況波動
她對市場前景並非全盤悲觀，惟同意今年市況屬波動的一年，外滙、債市、股票交易等，都會是「上落市」，而非一面倒升浪或單邊下瀉，故市場參與者須審慎部署，「攻防得宜」。
市傳通脹掛鈎政府債券（iBond），最快於7月11日接受認購，馮婉眉說，詳情尚待當局公佈；她指滙豐支持該計劃，按計劃公佈的債券票息，將按浮息或定息兩者中較高水平釐訂，而浮息部份是參考過去6個月綜合消費物價指數，據政府公佈其平均移動數為4.02%，因此她認為，若通脹徘徊於相若水平，介乎這數字的票面息率將獲支持。她又認為，現時推出iBond是適合的。