筆者日前收到一個讀者電郵，被問及何謂「介紹形式」上市？以及是否特別「好炒」等問題。
即使新股同樣以介紹形式上市，亦會有數個不同情況。首先，申請介紹形式上市公司，若已發行一定數量股份，並透過在其他交易所上市的話，當中仍會分為股份轉移，以及發行新股。不論在上述哪一個情況，在港上市地位亦有所不同，例如保誠（2378）維持倫敦交易所的第一上市地位的同時，在香港實現雙重第一上市，並於新加坡第二上市。
上周五上市的新加坡上市公司勇利航業（1145），同樣以介紹形式來港上市，集團所有股份均在百慕達登記，是次以介紹形式上市，不涉及提呈任何新股份，並把香港和新加坡兩地同樣視為第一上市地方。
加拿大上市的礦業公司南戈壁（1878）則在去年來港作第二上市，而巴西鐵礦石集團淡水河谷（6210）和日本金融公司思佰益（6488）則以介紹形式在港發行HDR。
然而，若果以介紹形式上市的新股，主要透過現有股東，把海外上市股份轉移至本港進行買賣，股份成交量相對會較為疏落。
創業板股波動較大
另一個較為特別的情況，是以介紹形式上市的創業板股份。根據《主板上市規則》《第18項應用指引》，主板招股機制規定，新股不得僅以配售形式上市。然而，創業板上市公司則可僅以配售形式上市。由於散戶無得抽，貨源相對集中，上市首日股價一般波動性會較大，亦較容易炒上。
其中，永恒國際（8351）09年10月7日上市，招股價為0.25元，上市首日股價曾高見1.28元；奧思知（8325）09年8月28日上市，招股價同為0.25元，上市首日股價亦曾高見0.83元。上述兩隻股份保薦人均為金利豐金融（1031）。
介紹形式上市？都是睇吓點「介紹」。
黃德几 金利豐證券研究部董事
作者為證監會持牌人士