《獨家NEWS報道》
消息透露，港交所（388）擬於7月就旗下結算所基金改革，進行業界諮詢，初步計劃把現貨、期貨及期權三個基金合併，再針對現貨為主的香港結算保證基金金額較細的問題，要求經紀根據本身規模按比例供款，以擴大基金規模，符合市場實際需要。 記者：高淑嫻
須知道，港交所今年3月起延長交易時間，經紀行成本已增加，但港股交投並沒有相應提高，已令到不少本地經紀行怨聲載道，若港交所再建議提高保證基金的供款，經紀們將要多一項額外開支，成本進一步增加；雖則建議有助防範類似雷曼兄弟爆煲所引發的市場風險，但可以預期，今次諮詢在所難免引發另一輪反對聲音。
下月諮詢業界勢反對
據了解，港交所經過一年研究，才提出今次改革諮詢，觸發點是08年雷曼爆煲。當年證監會向雷曼發出限制通知，禁止雷曼進行交收，導致香港中央結算須於十分緊張的信貸市場填補一個為數25億元的資金缺口，因而蒙受虧損1.6億元，有關資金最終由結算所基金旗下香港結算保證基金轉撥到結算所。
根據港交所年報，結算所基金去年底有26.19億元，其中，針對現貨市場的香港結算保證基金只有2.24億元，以目前港股每日平均成交逾600億元而言，可謂不成比例；事實上，基金成立至今接近廿年，實在有改革需要。
市場消息透露，港交所提出的諮詢涉及多項改革建議，初步建議把現貨、期貨及期權3個基金合併；另由於涉及現貨市場的香港結算保證基金規模太小，港交所建議經紀按自己的成交或持倉，乘以一個百分比來供款，換言之，A、B組經紀將支付較多供款，C組經紀供款較少。
現貨期貨期權基金合併
港交所、證監會及金管局近月不斷就基金應該增至多大規模進行磋商，據悉已有共識，經紀供款至某一水平可能暫停，但不代表再無責任，若果將來有證券行爆煲，基金又不足以應付，建議先由港交所向銀行貸款墊支，度過難關，之後再向經紀收回款項。
但據了解，未必所有經紀的供款都會大幅增加，由於港交所建議把三個基金合併，而期貨及期權基金的孖展按金及保證金的計算方法可能有變，同時經營現貨、期貨及期權的券商，他們的供款及按金支出，部份有機會互相抵銷。可是，改革始終涉及券商增加開支，勢必引來市場一輪激烈討論。
結算所基金改革計劃
．合併現貨、期貨及期權三個基金
．擴大保證基金規模
．A、B組經紀支付較多供款，C組相對較少
小知識：若業界失責 基金作賠償
結算所基金的供款，主要來自市場參與者，當有參與者失責，而失責者的基金供款不足以抵償損失，不足之數便要從其他參與者的供款中扣除，其他參與者亦有責任向基金填補所需款項；而基金只供結算所動用。
據悉，結算所因雷曼爆煲而錄得1.6億元虧損，雖然資金由結算所基金旗下香港結算保證基金撥付，但這筆資金來自結算所原先撥款及投資收益，未動用參與者的供款部份，故港交所至今亦沒有要求參與者增補。