【本報訊】本港人民幣離岸市場，首次正式確立本地人民幣現貨滙率定盤價（CNHSpotFixing）機制，香港財資市場公會（TMA）下周一起，將推出由15間活躍於離岸人民幣市場的銀行提供的平均參考報價，作為美元兌人民幣即期（現貨）滙率基準的定盤價。市場指有利增加人民幣衍生工具定價透明度。
記者：劉美儀
新本地定盤價機制，將與現時中國外滙交易中心每早公佈的在岸人民幣中間價（CNYFixing）並立，冀令離岸人民幣滙率市場更透明及標準化。
利人幣衍生工具定價
資本市場界稱，CNH定盤價登場，有利提高人民幣衍生工具定價時參考的準確性，特別是點心債發行人，欲將人民幣經外滙掉期兌換為美元時，可參考更公開的定價水平，並減低商業活動的滙差交易風險。目前有關掉期合約的到期結算價，是以CNH價協定，若屆時與CNY現貨價出現較顯著差異，便存在冚盤風險，故推出CNH定盤價，可減低兩者差價風險。
對於何時訂立CNH利率定盤價（類似港元同業拆息定盤價），身兼TMA轄下準則委員會委員的中銀香港（2388）投資管理主管陳少平只說，有關商討及研發工作會繼續進行，惟目前不能設定時間表，期望年內有進展。他認為，首階段的人民幣現貨滙率定價，可增加市場透明度及操作暢順，但不預期會因此帶動人民幣衍生工具交投或品種立即大增。
麥當勞擬再發人債
恒生銀行（011）人民幣業務策略及計劃部主管顏劍文亦稱，設立有關定價機制，等同將人民幣離岸業務發展道路進一步「鋪平」，但產品需求主要視乎市況及滙率走勢。現時須參照CNH現貨定價，作為協定合約結算價的人民幣衍生工具，主要是人民幣外滙期權產品，如點心債發行體，若透過利率掉期安排將人民幣兌換為美元，日後可參照定盤價作標準。
CNH定盤價由15間銀行提供參考報價，在剔除最高最低兩個報價後，再取其平均數釐訂，每日上午11時15分，經資訊供應路透集團發放。該委員會主席藍玉權認為，推出有關定價有利人民幣產品在港發展。金管局亦歡迎有關定盤價制訂，相信對開發以人民幣計價合約的透明度及準確性，會有正面作用。
另外，外電引述麥當勞管理層說，該集團計劃再度在港發行約3年期的點心債，規模料超過上次2億元人民幣水平。
CNH定盤價機制優點
‧有利提高人民幣衍生定價時參考的準確性
‧減低商業活動的滙差交易風險
‧加快人民幣離岸業務發展步伐