包浩斯（483）公佈業績，並非太標青，仍可裂口急升，是巧遇升市，而市場對其業績低估，估值亦較同類股有相當折讓。
截至3月止年度，包浩斯盈利1.15億元，增長39.2%（上年度增長36.5%），每股盈利32.14仙，末期息10.7仙及特別息5仙，全年股息17.7仙，增14.2%，但遜於盈利增幅，派息比率由67.1%降至55.1%。
包浩斯產銷時尚服裝及配飾，亦設有零售店及特許店，去年銷售額升27.5%，港澳佔64%，增23%，中國佔16.9%，增38.5%，台灣佔16%，增42.5%，其他地區比重較低，平均無增長，但其中日本增20.1%。
原材料及勞工成本上漲，使產品成本上升，包浩斯的毛利率仍在70%水平，與上年差異不大，其自有品牌佔銷售組合88%，可調升售價、減少折扣及促銷次數以提升毛利，而自有品牌的毛利率亦較特許品牌為高。
銷售及分銷成本增加24.3%，行政開支增21%，其他開支減少10%，經營可受惠於規模效益，稅前盈利增長45.5%，稅項增加72.8%，是受遞延項目所影響。
增加資源拓內地市場
港澳為主要經營地區，增長穩定，但利潤率不突出，只有17.6%，中國市場銷售雖佳，但受特許店影響，利潤率只有11.5%，台灣頗佳，增長為各地之冠，且利潤率高達24%，其他地區銷售只佔3%比重，但利潤率高達28.2%，此為批發業務，於營業額3040萬元中，日本佔2270萬元，佔75%，增長20.1%。日本的服裝已是相當時尚，而包浩斯的產品於當地有所表現，將嘗試協助分銷商擴張彼等的零售網，以加強於當地的滲透程度。
中國的自設零售店於一線城市26間，實際銷售增50%，特許店由70間減至65間，設於其他30個城市，但銷售只增20.2%，營業額5770萬元，只是自設零售店的一半，將投放更多資源及提供更多培訓及技術支援。
包浩斯昨升至3.79元，以3.72元收市，PE11.6倍，息率4.75%，條件較一般服裝零售股為佳，中線可看好，但大市陰晴不定，包浩斯裂口上升後，慎防出現回吐。
齊明