【本報訊】中國以三率（利率、存款準備金率與滙率）遏通脹的做法，已產生「副作用」。其中人民銀行頻繁上調存款準備金率令中小企融資難，通脹如野馬難馴，需要留意是，中國外滙管理局一句「下一階段將逐步增強人民幣滙率彈性」，此話是可用作遏通脹毋須先解話，升值預期已令人民幣兌美元由跌轉升。
外管局昨發表《國家外滙管理局年報2010》披露，2011年中國國際收支仍將呈現較大順差，下階段中國將逐步增強人民幣滙率彈性，穩步推進資本專案可兌換，拓寬資本流出管道。
熱錢未大規模流入
下階段，中國將穩步推進人民幣滙率形成機制改革，逐步增強人民幣滙率彈性，充份發揮滙率在國內國際兩個市場中配置外滙資源的作用，並大力發展外滙市場，幫助進出口企業規避滙率風險。
年報指出，利差、滙差和境外融資成本較低等因素可能使得套利資金淨流入增加，境內企業境外融資活動可能會趨於活躍，預計今年中國國際收支仍將呈現較大順差。
談及熱錢，年報重申中國有熱錢違規流入現象但尚未成規模集中流入，熱錢通常以「螞蟻搬家」的方式分散滲透，尚未發現國際金融大鱷資金大規模流入的情況。報告指，「十二．五」期間還將嚴厲打擊熱錢等違法違規資金流入，並深化出口收滙核銷制度改革。
外管局稱，「十二．五」時期，中國將在風險可控的前提下，進一步放寬跨境資本流動限制，有序推進人民幣資本項目可兌換。
年報提到，中國可以根據經濟發展階段的不同需要，加快放開市場主體需求強烈、風險相對較小的項目，對風險較大和無真實貿易投資背景的專案，如衍生品交易，採取試點、規模控制等方式，逐步為擴大開放創造條件。
外資准承銷銀行信用債
外管局逐步增強人民幣滙率彈性，以及有序推進人民幣資本項目可兌換等字眼，非首次披露，不過，每次都令人民幣滙價波動，受到希臘債務危機惡化影響，人民幣兌美元昨一度回軟，直至外管局的言論出現，人民幣兌美元尾市始回升，收報6.4744。
在金融機構外滙業務監管方面，外管局將規範銀行自身結售滙管理，研究完善結售滙綜合頭寸管理，並豐富銀行人民幣對外幣衍生品種類，推動出台保險外滙管理法規，下放審核許可權。
另外，路透引述消息指，中國銀行間債市交易商協會（NAFMII）已批准首批外資行加入銀行間債券市場信用債承銷團，滙豐（中國）和花旗（中國）兩家外資行近期於人民銀行備案後，將以分銷商的身份加入中國銀行間信用債承銷市場。
為配合跨境貿易人民幣結算試點，拓寬人民幣回流管道，人行去年8月下發通知，允許境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場。