美國經濟數據差，希臘有可能賴債，外圍市況甚差，港股自難倖免，恒指裂口大跌390點，收報21953，最低見過21874，貼近大橫行區或平行下降通道底部，此關防守力甚強，但假若確認失守，對後市有必要重新估計。
大市風雨飄搖，神州數碼（861）卻能表現堅穩，應與其宣佈佳績有關。神數剛公佈2011年度（3月年結）業績，營業額增13.2%至568億元，盈利則增21.97%至10.05億元，創出新高。期內整體毛利率提升0.31個百分點至6.89%。
神數業務分為四類，一是向中小企及消費者分銷IT產品，主要透過神州數碼@港加盟終端零售店進行，期內店面數目增5成至634家。這項業務毛利率只為4.38%，但營業額大，期內增18.47%至269.18億元，為集團提供穩定收入。
第二項業務是向企業客戶銷售系統產品，包括Unix伺服器、網絡產品、儲存設備及套裝軟件，期內營業額增9.13%至138.23億元，毛利率較高，有9.74%。第三項業務是向IT及其他行業客戶提供物流、商流、資金流、訊息流的一站式供應鏈服務，期內營業額增14.19%至100.21億元，由於業務結構不斷優化，毛利率提升0.35個百分點至4.17%。
服務業務潛力最大
第四項是服務業務，主要向行業客戶提供IT規劃、IT系統諮詢及IT系統運維外包等服務，營業額相對較低，期內為60.42億元，但毛利率最高，達16.03%，增2.71個百分點。
神數過去幾年將經營重點由IT分銷轉向毛利率較高的IT服務業務，是明智之舉，亦取得可喜的成果，未來仍是發展的重點。管理層認為，「智慧城市」將是公司未來發展的重要戰略，由於內地城市化的發展令基於城市發展的IT服務需求增多，公司未來將根據城市發展的需求構建「智慧城市」的藍圖，提供一系列的解決方案。
神數往績PE13.8倍，估計今年將降至11.5倍，估值偏低。
買賣策略：13元或以下買入，目標14.50元，跌破12.3元止蝕。
邱古奇