【本報訊】在中國緊縮調控及銀行監管加強多重壓力下，5月新增人民幣貸款明顯低於預期，廣義貨幣供應量（M2）增速並創30個月新低，經濟學者認為5月份經濟數據顯示經濟增速正在回落。有券商更認為，內地經濟硬着陸的風險正加大，今日公佈一系列經濟數據亦不容樂觀，因此，存款準備金繼續調升的步伐勢緩，但通脹高企令加息預期暫難放鬆。
人民銀行公佈，5月新增貸款5516億元（人民幣．下同），低於市場預期6100億元，廣義貨幣供應量（M2）亦遜預期的15.4%增幅，只升15.1%。
經濟放緩 貨幣政策兩難
國泰君安證券總經濟師李迅雷表示，所有資料都顯示經濟回落比較明顯，從短期貸款和中長期貸款的變化來看，顯示企業的經濟活動能力在減弱，從短期貸款和中長貸款的增速來看，亦顯示企業更多是要應對流動資金的緊張。他相信下半年的貸幣政策以維穩為主，但不排除仍有一次加息的可能。
瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤亦指出，從經濟學看，人行還應該加息來應對當前的高通脹，但目前決策層可能對於國內經濟減速及歐美主要經濟體經濟數據心存顧慮，需要更多的研究。中國金融機構存款準備金率是否再次調整，則需要更多看金融機構新增外滙佔款情況。
通脹壓力持續升溫
中國高通脹與經濟增速放緩，令市場認為人行貨幣政策處於兩難局面。不過，《中國證券報》引述國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪指，在經濟增速放緩的現行階段，貨幣政策全面放鬆的時機還不成熟，下一步貨幣政策不是完全停止緊縮，而是適當降低緊縮強度、收窄緊縮範圍。
陳東琪並表示，現階段財政政策應當積極一些，採取有針對性的偏鬆措施，在穩物價的同時，實現穩增長、增就業的宏觀目標。
對於瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬表示，預計中國經濟將在下半年軟着陸，但經濟硬着陸的風險正在加大。汪濤亦指，中國製造業以及工業生產步伐的放緩，可能導致市場擔憂經濟從過熱轉向硬着陸。
陳東琪則指，預期下半年經濟增長將繼續減速，但不會出現「硬着陸」，貨幣政策不能全面放鬆的原因主要是物價上漲的壓力仍然較大，且各地投資擴張的積極性還很高，過早放鬆亦會造成經濟二次過熱。